日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ➣现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ☻的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ⛲类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ♒逆周期属性 ❗，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ✋预彩5言方下载苹果期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ☻业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ♑应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动

　　本轮盈利形成双底，政策底到经济底的传导较 ♏长，且国内盈利上行+海外经济下行，形成罕见周期错位 ♎。

　　连续三年跑赢上证指数，同时没有大幅回撤的股票型基金都有 ➠谁？

　　近日 ⛴，某长期纯债基金，因跌幅较大引发基民关注 ♈。天天基金 ⛎网数据显示 ➦，截至12月3日，今年以来，该基金C类份额净值回调 ⏱超过30% ♏，最新净值仅0.72；A类份额回调超过20%，最新 ➨净值为0.85。

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　　23 ➦年随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证、以及美国经济衰退 ♏压力进一步凸显，美联储紧缩政策将逐步退坡 ➣，我们判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向 ♒“衰退交易”主导。美债利率逐 ♎步高位回落 ☻，商品下行压力增大，美股完成最后一跌后将见到中期底 ♍部。

　　每一次疫情防控都是对社会治理能力的检验。过去三年中国通 ✅过疫情防控在社会治理能力方面交出了一份足以自傲的答卷，广大人 ⏬民彩5言方下载苹果群众也是满意的。国务院副总理孙春兰在相关座谈会上指出，疫情 // ☹防控近三年来，党中央、国务院始终因时因势优化完善防控措施，先 ⛵后印发九版防控方案，出台二十条优化措施，以防控战略的稳定性、 ❎防控措施的灵活性有效应对了疫情形势的不确定性，而坚持稳中求进 ⛼、走小步不停步，主动优化完善防控政策，也是我国疫情防控的一条 ⛪重要经验。

　　新增感染者相关情况

　　市场已经形成一致预期：“通胀回落、美联储加息周期临近尾 ⌛声、消费复苏预期上修”，未来是预期企稳到业绩落地之间的真空期 ♏，权重搭台过程持续。

　　推荐周期性的建材行业和医疗基建，是未来的投资方向。

　　为了得到更多的主动权，如今我国不少车企开始亲自下场造电♈池。

　　本报记者 林熊祥 【编辑:程胜 】