港股行业配置：以发展促安全，把握港股投资 ♉“三支箭” ➠。KU体育

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　　风险与干预的

　　03降准呵护宏观流动性宽松 ⏫，关注重要会议政策定调

　　“随着个人养老金制度的建设进程持续推进，预计个人养老金 ♓产品名录不久将扩大到纳入符合准入条件的普通公募基金”，金鹰基 ❣金表示，将持续优化旗下基金的产品定位及投资运作，使其更适合个 ♿人养老金长期投资，为投资者提供更加多样化的养老投资工具。”

　　● 经济和盈利：此消（ ⛵美国衰退） ✍，彼长（中国复苏）。

　　进入四季度，半导体板块的关注度大幅提升，一方面是销售和 ♎库存给出了基本面见底时点越来越近的信号（销售快速下行、渠道主 ♒动降价去库存），另一方面是今年来板块大幅超跌、估值也处历史低 ⛔位（1-10月，模拟芯片和数字芯片跌幅分别为44%和41%， ♐在近三百个细分行业中排名倒数前6）。

　　第二，22年中国出口增速承压，但全球 ⛷份额保持稳定，且在主要制造业国家中难得保持顺差。22年以来 ♍，中国出口的全球份额始终稳定高 ✌位，体现了在全球能源危机背景下 ➢，中国的综合成本优势（能源结构 ❤与效率、币值、人力等）等带来的制造业竞争优势的稳定性。

　　江龙船艇晚间公告，公司预中标128米趸船采购项目，中标 ✌总金额1.13亿元，占公司2021年度经审计营业收入的16.33%。

　　美国经济22年保持一定的增 ✌长韧性，但23年衰退风险进一步抬升：（1）美国期限利差倒挂反映衰退预期：美债（10Y-2Y）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，历史经验显示倒挂后约6个月PMI ♈将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底；（2）住宅投资回落：高利率背景下，住宅投资连续三个季度持续回落且趋势 ❣较快，未来有较大概率继续走弱。（3）商品消费连续下行、服务消费后续修复空间有限♈：KU体育居民消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗，高通 ⛔胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿。

　　公告显示，该项目包括年产25GW单晶硅切片及年产24GW的N型高效晶硅电池生产项目。项目总投资150亿元 ❓，分为三期 ♋实施，一期建设25GW 单晶硅切片产能，二期建设 14GW高 ➤效晶硅电池产能，三期建设10GW高效晶硅电池产能。

　　本报记者 柳下惠 【编辑:钟志 】