当地时间5月4日下午，新浪财经主办的第九届巴菲特股东大会中美投资人酒会在奥马哈市中心万豪酒店举办。该酒会是巴菲特股东大会期间规模最大、最具影响力的投资者交流盛会。投资精英、中国公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管出席会议，开启了一场高质量对话。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙出席会议并发表演讲。他表示，经过了三年的下跌，很多人说做价值投资有用吗？他认为，三年在一个人的投资生涯中，在市场的周期中是非常短的时间，在美股长期投资的定义至少是超过15年的投资。这些被错杀的好公司，未来一旦出现估值修复，两三年的时间创新高，就是三倍、四倍的回报。

　　以下为杨德龙部分发言实录：

　　经过了三年的下跌，A股和港股很多股票已经跌得面目全非，很多只有高点的30%、40%，很多人质疑价值投资，因为过去A股和港股不仅差的股票跌，好的股票照样跌，甚至有很多基本面还不错的股票跌得比垃圾股还多，很多人说做价值投资有用吗？我想跟大家说的是三年在一个人的投资生涯中，在市场的周期中是非常短的时间，在美股长期投资的定义至少是超过15年的投资。在一个过去三年经历过这么多外部冲击，经济下行的时候，去看所有的公司都是跌的，这并不能否定价值投资不适合A股。我觉得恰恰说明在下跌时候，泥沙俱下的下跌，孕育着巨大的机会，这些被错杀的好公司，未来一旦出现估值修复，两三年的时间创新高，就是三倍、四倍的回报。这就是为什么近期已经有一些先知先觉的资金开始布局A股和港股了。这也是巴菲特老先生经常说的，股灾是上帝送给价值投资者的礼物。大家要抓住这样一个礼物。

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