建议关注受益于制造业资本开支需求拉动 ♎的通用设备、以及具备技术革新优势的新能源链设备等 ➧。（1） ❌通用设备：作为典型的顺周期属 ♐性赛道，收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支 ☺，本次制造 ♑业的新一轮资本开支扩张有望对通用设备提供强劲的需求支撑。叠加 ☻稳增长加码下信贷政策提供融资支持（设备更新改造贷款专项贴息等 ♌），本轮通用设备去库周期可能在22年底或23Q1结束，通用设 ⛲备板块配置性价比将进一步凸显，在自主可控背景下，一些国产渗透 // ☹率较低、国产替代空间较大的方向值得关注，如机器人、高端机床等 ⛔。好运来28（2）新能源链设备：建议关注具备技术革新优势的光伏设备 ♎、风电设备/零部件等 。展望23年光伏，硅料下降带动各产业链环 ⏲节边际成本降低，有望刺激新增装机进一步高增长，带动设备环节直 ♉接受益，尤其是在新技术路线如TOPCon、HJT上具备先发优 ⏪势的品种；风电受益于开工率上行与原材料成本压力缓解 ⛵，产业链有 ⛶望迎来盈利拐点，且近期风电招标与中标数量持续维持高位，预示装 ✌机高峰期即将带来。

　　率先宣布停售燃油车的比亚迪，如今已经成长为新能源汽车产 ⛲业发展的“领头羊”。数据显示，比亚迪十月销量达20.6万辆， ♎同比增长134.6% ➢。再度创下历史新高的同时，也连续第三个月 ♓坐稳国内车市头把交椅 ⛴，一举打破过去南北大众长时间占据乘用车销 ⛹冠位置的局面。

　　宏观层面工业企业的库存周期与盈利周期表现 ➠出的规律大体上可以总结为：

　　 ♏国货美妆龙头，IPO起大早却赶晚集

　　相宜本草再战IPO，10年时间，相宜本草的业绩水平如何 ❓，还有待后续IPO材料的披露。相宜本草和今日资本之间的矛盾， ♋后好运来28续是如何发展的，目前尚不清楚 ✋。

　　在成立后的近3年时间里，该基金的规模基本维持在2亿元左 ♒右。直到2020年一季度，季报显示，该基金遭遇巨额赎回，基金 ⏬规模仅剩约400万元 ♋，沦为迷你基金。2020年二季度末，该基 ♒金规模再次迎来大幅变动，期末基金总份额骤增至16.57亿份， ❓创成立以来的规模新高 ⛷，“大户”进场特征显著。

　　透镜公司研究创始人况玉清告诉《证券日报》记者 ➡，“破产重 ⚓整能够让一些主营业务仍有盈利能力、但资金链陷入困境的企业解决 ♐债务问题，恢复盈利能力，实现涅槃重生。但是，如果解决债务问题 并不能恢复主业持续盈利能力的话 ❤，那就属于‘应退尽退’的范围了 。”

　　分析员  王汉锋 CFA SAC 执业证书编 ➠号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454

　　雄韬股份晚间公告，股东张华农及一致行动人雄才投资计划自 ♈公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易方式 ✊减持不超过公司股份1152.64万股（占公司总股本的3%）。 ♒张华农及雄才投资属于公司控股股东、实际控制人及一致行动人。

　　以发展促安全，把握港股投资“三支箭”：“ ➢稳增长”政策加码+疫情防控政策优化+海外流动性缓和

　　2023年市场的驱动力主要来自估值从 ♍悲观预期得到修复：风险溢价下 ♌行（资本市场定位重要 ❥，稳增长决心），以及无风险利率下行（美债 ❗利率筑顶后回落）。海外陷入衰退 ➠，而中国地产和消费企稳修复的力 ❍度大概率偏弱，因此A股更多的是贴现率下行驱动的修复行情。

　　本报记者 郭昂 【编辑:南明奈 】