近日，A股经历了普涨行情，数个交易日内诞生了多只“翻倍股”。除了个别券商股，涨幅居前的个股中，公募基金持仓比例不算太高，甚至多只个股二季度末公募持仓比例不足1%。但从财报来看，近期异动的个别公司基本面较为一般，甚至不乏连续多年亏损的公司，有分析称可能存在投机性炒作现象。

　　有公募人士投研指出，公募基金的投研多聚焦于价值投资和长期投资，信奉“赚认知范围内的钱”。这意味着前期已经被大量基金抱团的公司，面临着偏好反转带来的仓位流出压力。

　　基金错失头号牛股

　　主动产品方面则布局较少，信澳聚优智选在去年末尚持有银之杰9.78万股，位居第十大重仓股，但今年上半年悉数卖出。基金经理徐聪在二季报中表示：必须承认，计算机板块自 2023 年三季度以来的基本面走弱趋势仍在延续，并且这种走弱是全局性，无论是 2G、2B 还是2C 方向。如果下半年需求态势仍然不好转，大部分环节的优质公司今年也仅能做到 5%—10%的微弱增长。这使得该板块对成长类增量资金的吸引力有限。

　　“同时，人工智能技术的发展对部分软件公司商业模式的冲击可能会大于所能带来的增量，这使得行业不确定性在提升。”基金经理表示。

　　公募重仓股也涨幅可观

　　但整体而言，被公募基金重仓的个股罕有“妖股”走势。有公募人士表示，相比当前行情的第一阶段推动力是风险偏好的策略反转，意味着前期已经被大量基金抱团的公司，面临着偏好反转带来的仓位流出压力。

　　华南某投研人士认为，公募基金的投研多聚焦于价值投资和长期投资，信奉“赚认知范围内的钱” ，对各自所覆盖领域的上市公司进行密切的跟踪研究，积极发现基本面上的变化，并经过一定的流程之后进入基金经理的投资视野中。

　　哪些细分板块还有机会？

　　在大涨数日之后，A股前景如何？南方基金表示，中长期看好直接受益于经济复苏以及流动性改善，同时经营稳健、估值合理的AH股核心资产即绩优龙头公司，对应A50指数、恒生科技指数等资产；短期来看，此前下跌较多的消费、房地产产业链等板块在短期反弹中弹性更高。“当前估值水平下A股仍然具备性价比，随着相关财政政策和货币政策得到有效落实，A股整体盈利有望改善。”

　　细分板块方面，华安基金表示，权益市场配置价值显现，寻找科技创新、红利、内需消费、出海等投资机会。整体来看，支持经济、稳定资本市场相关举措有助于提振投资者信心。数字经济、人工智能、半导体等产业发展将继续助力高质量发展。关注回购政策利好、经营稳健、有一定成长性和股息回报的龙头公司《英博66757》。

　　中欧基金认为，市场有望在近期交易出新的方向，值得关注的方向可能在部分地产和泛消费行业，以及煤炭、油气、交运和公用事业等；上半年备受关注的泛红利概念在股价大幅调整后，重新具备吸引力。中长期来看，伴随财报的逐渐披露，符合高ROE企业和具备ROE改善空间的行业有望获得市场的进一步关注。

　　鑫元基金则认为，本轮上涨大致会分为三个阶段：快涨期、缓冲期、验证期。在上涨的初段，以超跌反弹和预期收益为主要特征，各行业普遍轮涨。节前那周消费、非银金融、地产等行业涨幅居前，传统防守的公用事业和石油石化涨幅落后。在买入热情得以宣泄之后，市场将进入政策陆续出台的缓冲期，行业选择是该阶段收益的重要来源。最后是效果数据目标的验证期，届时如得到数据验证，叠加对于明年的经济目标给出较高预期，预计市场将确立反转。

责任编辑：凌辰

　　三是强化专业 ♍性，全面落实“三新一高”要求。党的二十大通 ♌过的《中国共产党章程（修正案）》，首次将把握新发展阶段、贯彻 ⌚新发展理念、加快构建新发展格局、推动高质量发展的内容写入党章 ☸。对于保险业而言，要落实好“三新一高”要求，加快实现行业高质 ⏪量发展的拐点，一个重要方面是提升行业发展的专业性。首先是坚持 ❓专业化发展 ⏪，聚焦主责主业。保险业中每一个细分子行业 ♎，都应当突 ⏩出发展的专业性，不能偏离主责主业。为此，人保集团推动旗下财险 ❥、寿险、健康险、资产和投控五家主要子公司实施“五大改造工程” ♍，明确各子公司专业化发展方向，人保财险聚焦个人、法人与政府的 ♐风险管理，建立以客户为中心的组织架构；人保寿险以大个险队伍建 ♍设为核心，提升养老服务能力；人保健康主动融入“三医”，聚焦健 ⛶康管理与健康服务；人保资产提升专业化资产管理能力；人保投控突 ☽出英博66757产业化公司定位。通过这些转型举措厚植专业优势，提升发展质量 ❣。其次是坚持专业化经营，强化精细管理。保险业实现高质量发展， ⏰必须彻底转变过去的粗放型发展模式，实现经营管理的专业化、精细 ♊化、科学化 ❌。人保集团近年来强化“战略型、经营型、服务型”总部 ♋建设，在集团层面设立统一的集中采购中心、审计中心和数据中心， ⚓推动财务业务一体化、预算与企划一体化，实施清单工作机制，完善 ♐经营过程管控，着力推进降本增效 ❌，在提升质量效益方面取得了良好 ❢成效，2022年前三季度净利润增长15% ❦。最后是强化专业化风 ❤控，坚守风险底线。作为管理风险的行业，保险业必须提升自身风险 ⛄管理的专业性，把防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。人 ⏰保集团持续完善全面风险管理体系 ♍，打造专业化的风险管理平台和管 ✍理工具，从体制和流程上压实风控责任，防范“五虚”等违规问题； ⛄同时，积极推动专业化的风险分散机制建设，针对目前海外再保险市 ♊场对我国保险分出限制等风险因素 ⏩，研究布局海外机构，采取新方法 ✋新模式分散风险，近期人保集团旗下财险公司已在香港发行巨灾债券 ⏩，引领推动中国保险业的自立自强、自主可控 ⏪。

　　当前 ♉，理财市场向理财公司集中的态势已经显现，基本形成了 ⛹“英博66757理财公司为主、商业银行为辅”的发展格局 ♌。尤其在销售端，一些 ♋理财机构积极开拓外部代销渠道，让尚未成熟的理财公司延伸服务触 ♏角，吸引更多母行以外的客户群，提高销售效率，拓展理财产品规模 ⛳。

　　本报记者 张焱 【编辑:王文雄 】