【陈果：周末焦点《飞艇3码倍投表》问题机构沟通小

　　短期外资等谨慎派观点小结：

　　1． 12万亿=3年新增6万亿，这个化债不够。

　　2． 地产很难解决，而路透小作文4万亿收储还未兑现公布。

　　3． 特朗普60%关税压境在即，直接刺激消费政策不出，对政策决心有不同解读。

　　4.3500点已反应经济复苏预期

　　我认为这种观点或许会配合短期回调出现，但忽略了：

　　1． 12万亿化债没有低预期，是化解地方对企业和居民部门的债，会显著改善营商环境和相关预期。

　　2． 地产目标清晰：止跌回稳。 新一轮政策落地也不会远。

　　3． 两新两重的支持力度可期，落地也不会远。

　　4． 内地大量资金非常相信政策的顶层设计和后续跟进落地的力度，会继续保持期待，不会演绎“利好出尽” 。

　　5． 短期特朗普关税并未落地，中期结果大概率是扩内需对冲。特朗普上台虽关税风险加大，但也降低战争冲突风险，提升风险偏好。

　　我的判断：

　　1． 风险偏好和流动性支持 将继续使得市场处于寻机做多的牛市思维环境。

　　2．短期消费复苏预期有所修正。

　　3．短期依赖对美出口公司估值有所压制。

　　4． 牛市逻辑不变，资金继续寻机补配流入中国股市趋势不变。结构上，金融地产化债等资产重估，科技自主可控新质生产力等寻求弹性，受益财政支持各方向基本面继续改善 等主体逻辑不变，资金会伺机逢调整加仓买入。

责任编辑：常福强

　　“现在险资倾向于高等级信用债，以及超长期限的国债和金融 ✨债飞艇3码倍投表，拿了不动的这种。”上述险资人士表示。

　　根据《通知》，各地社会保险经办机构在提供社保缴费查询、 ➡出具缴费证明时，对企业按照政策规定缓缴、补缴期间认定为正常缴 ♓费状态，不得作欠费处理。企业缓缴期间，要依法履行代扣代缴职工 ❧个人缴费义务。已依法代扣代缴的 ⌛，职工个人缴费状态认定为正常缴 ⛎费。同时，要主动配合当地相关部门，妥善处理与职工落户、购房、 ⚽购车以及子女入学资格等政策的衔接问题。

　　本报记者 马锦 【编辑:杨延昭 】