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12月3日1768体育
感染者1249至1364：现住顺义区。其中隔离观察人员112例、社会面筛查人员4例；轻型14例、无症状感染者102 ♏例。
（5）最后，考虑海外因素 ⛼，美联储货币紧缩的拐点预计也在 ☽明年一季度 ♒，美国制造业PMI从高位下行的时间也超过了一年，明 ✌年随着紧缩政策的退出 ♑，市场也会开始定价新一轮复苏周期，可类比2019年初结束加息（市场见底反弹之后震荡）、9月结束缩表时 ♎（市场重拾升势）市场的表现。届时，半导体周期也会进入内外需求 ♎共振的阶段 ♍。
同时 ⏳，投行业务的营收占比相比过去两年有所提高 ♿。其中，证 ♎券承销与保荐业务净收入营收占比由去年前三季度的11.36%提 ♌升至今年前三季度的14.66%；财务顾问业务净收入也由去年前 ⏫三季度的1.29%提升至今年的1.52% ♍。
05风险提示
新技术场景革命之一：绿色化 ♎方向（复合铜箔/温控设备/碳化硅）
11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供 ♎给侧发力等因素的影响下展开反弹 ☽，市场风格与行业表现也基本遵循 ♏着政策的演绎路径。往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到 ♌以下几个方面的综合影响：1）国内疫情防控政策边际优化对经济基 ⛄本面的影响情况。2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面 ➧企稳修复。3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。
从私募机构来看 ♑，截至11月底，股票主观多头策略型私募基 ❗金平均仓位为80%，相比10月底上升8% ⏲，创下年内新高，加仓 ♌动作明显。12月中国对冲基金经理A股信心指数为127.4，环 ⛄比11月大幅回升，与今年6月信心指数相持平，这意味着私募机构 ♿投资者对A股在年底较为乐观。
行业配置：上半年托底+重建，下半年转型+突围
基于盈利预测，本轮A股“盈利底”大概率是在22Q3-23Q1形成的一个“双底”，可见本轮“政策底”到“经济底”的传 ⏲导时滞或较历史周期更长。
https：//www.genomics.cn/uploadfiles/2022/05/20220509205401642.pdf
非线性量价选股组合
2、产业链上下游行业的库存 ✋周期规律有何不同？
本周北向资金持仓市值增加额前十个股
大家都知道，现在的白酒行业是一个竞争激烈的市场，很多上 ♒市公司都是靠涨价来提高业绩，过去的古井贡酒也不例外 ✍。在行业集 ♓体走高端化的前提下，古井贡酒另辟蹊径，或许不失为一种以退为进 ❗的策略。而市场会不会给予正向反馈，尚有待验证。1768体育
本周A股市场震荡反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别 ⌛累计上涨1.76%、2.89%、3.20%。
这是野马财经的第2888篇原创
尽管22Q3美国经济数据超预期 ♋，但从特征 ♈结构来看“内需走弱”的负面线索也较为明显 ☻，未来经济将继续放缓♈：
12月4日，国际金融论坛（IFF）2022全球年会在广 ❧州南沙举行 ✅。在以“新格局、新模式、新动能：共建大湾区国际金融 ❣枢纽”为主题的IFF粤港澳大湾区圆桌会议上，中国人民银行广州 ♍分行行长白鹤祥表示，当前及今后一个时期，推动粤港澳大湾区国际 ❥金融枢纽建设，既要立足于粤港澳大湾区一个国家两种制度，三个关 ♈税区，三种货币，三个金融中心和四个核心城市的现实，准确理解认♈识国际金融枢纽建设的功能定位，又要深刻把握新时代金融开放新趋 ➢势，找准金融创新着力点，培育金融创新的新优势，推动核心城市在 ⛼相互的金融合作上进行优势互补。
当前中国的防疫政策优化，较为接近21H2全球疫苗“高接种率”下的防疫政策调整 ❣。20年疫情以来，全球主要经历过4轮防疫政策的边 ✊际优化（宽松）：（1）20年经济重启第一阶段接触“封禁令”； ⛄（2）21H1疫苗“低接种率”下的防疫优化；（3）21H2疫 ❧苗“高接种率”下的防疫优化；（4）22年海外多个地区逐步走向 ➤共存。
2、产业链上下游行业的库存 ✋周期规律有何不同？
1． 中国制造业：“产能周期”内生驱动+ ❣“国产替代”外部催化
上机数控彼时表示，本次投资项目是公司在光伏产业链布局的 ☼重要组成部分，公司在借助徐州当地政策及产业配套优势下，进一步 ♈扩大现有产业规模的同时进行业务领域延伸，拓展建设TOPCON ❧、异质结等N型电池产能。