明年美联储“踩刹车”吗？花开改南柚后又改什么啦

　　本次美联储的加息幅度符合市场预期。会议纪要显示，11月 // ☹初的货币政策会议上，大多数与会联储官员认为，可能很快适合放慢 ⚽加息。本周会议前静默期的最后一次公开表态中，美联储主席鲍威尔 ♎重申11月会后所说的最早12月放慢加息。美联储宣布本次利率决 // ☹议的前一天 ♒，本周二公布的11月美国CPI连续第二个月增长超预 ♐期放缓，强化了市场对美联储本月就开始放缓加息的预期 ✅。

　　事实上，美联储加息缩表的影响正在减少，考虑到美国经济有 ♍陷入衰退的风险，美联储可能会在明年3月份停止加息，到明年年底 ♒甚至有可能会降息，从而来稳定经济增长。这意味着美联储加息对全 ⛄球资本市场的影响正在减小，A股市场也有望在经济逐步复苏，预期 ♈逐步改善之后出现恢复性上涨。特别是前期被错杀的一些优质龙头股 ♉可能会出现较大幅度反弹，所以当前也是布局优质龙头股或者优质龙 ✨头基金的时机。坚持价值投资，保持理性的心态，从中长期抓住好公 ❤司配置的机会是一个比较好的投资策略，短期市场的波动并不改变好 公司长期的投资价值。2023年A股市场有望走出恢复性上涨的走 ❧势，呈现出结构性牛市行情，白龙马股也有望带领市场上涨。

　　今日高开冲高回落后窄幅横盘，日k线长上影小阳线收盘，形 ♑态上整体多头趋势不变 ☼，短期重新上破整理平台，中期多单建议继续 ❗持有，新多参考66300回调跟进。

　　面对美国极力拉欧盟搞技术联盟，一方面我们必须放下任何幻 ❡想，另一方面也要在战略上稳扎稳打、步步为营。首先，在当今时代 ♒背景和全球态势下，我们完全有信心和实力遵从自身的战略步伐。立 ⚡足自身、以我为主，中国应坚定秉承开放创新、公平竞争、造福人类 ♈等价值观，加大创新力度，加快发展步伐，形成更强的科学能力和技 ➦术实力，这才是最根本的硬道理。

　　分阶段回归时，人为选择2018年为临界点存在主观选择偏 ♐误问题。为了更好地反映人民币汇率指数对物价影响的变化情况，我 ♌们仍然基于上述模型，以5年（即60个月）为周期进行滚动回归。 ➧图表14表现出两大特征：一是，人民币汇率指数对进口价格的影响 ✌明显大于对CPI的影响；二是，人民币汇率指数对进口价格的传递 ♌效应趋于减弱。第一项特征是因为居民消费包括贸易商品、非贸易商 ♓品和服务，中国居民消费中的贸易商品占比较小，而非贸易商品和服 ♋务价格对于汇率的敏感性明显弱于贸易商品，因此人民币汇率对居民 ☺消费价格的传递效应很弱。第二项特征可能与人民币国际化程度、进 ♊口商品结构、贸易开放度、国内通胀环境等多种因素有关 ⛪。

　　此外 ♒，美联储预测明年联邦基金利率将达到5.1%的峰值， ♿预计到2024年底利率降至4.1%，到2025年底降至3.1%。美联储还预测称，明年失业率也将上升，到2023年底失业率 ♑将从目前的3.7%升至4.6% ⌚。

　　“短期来看，基金公司租借‘帮忙资金’可取得基金成功发行 ♒、存续的资质或基金繁荣的外观，但毕竟这是一种假象，长久来看会 ⛽损害基金产品及市场的未来发展。”朱奕奕建议，基金公司应将眼光 ❦放长远，考虑未来发展因素，减少“帮忙资金”的引入，更多将成本 ⛪投入提升投研能力、扩充投研团队等基金建设相关方面，从根本上提 ♐高花开改南柚后又改什么啦基金竞争力。

　　维护物价稳定和金融稳定是央行主要职责，汇率又是影响物价 ☾稳定和金融稳定的重要变量。从物价稳定角度看，人民币名义有效汇 ♓率指数上涨 ❧，有助于降低进口价格 ♒，但传递效应总体趋弱 ❥。从金融稳 ⏪定角度看，2018年前后，跨境资本流动、外汇贷存比、市场结售 ♍汇意愿、人民币汇率预期等指标与外汇市场压力指数关系发生明显变 ❢化，波动性大幅收敛，金融稳定性增强。

　　利率指引方面，本次会后的决议声明中 ♑，美联储重申了今年11月上次会议新增的两句话。以下两句话的表述承认了加息的影响有 ♋滞后性，一度在11月会后点燃了联储的转向预期：

　　利率指引方面，本次会后的决议声明中 ♒，美联储重申了今年11月上次会议新增的两句话。以下两句话的表述承认了加息的影响有 ➤滞后性，一度在11月会后点燃了联储的转向预期：

　　本报记者 马千里 【编辑:原武 】