我们认为人民币汇率超预期走弱的可能性可能主要来自两个方 ⛄面。一方面来自于中国自身，如果2023年中国经济复苏不及预期 ⛎，u9彩票app下就注册投资者信心或受到一定扰动，或带来一部分资金流出的压力；另一 ➣方面来自于美国，如果在2023年美国通胀依旧居高不下，美联储 ⛸被迫仍要保持紧缩的货币政策，则美元或再创新高，人民币相对美元 ⛴则进一步走弱。在以上的背景之下 ☸，美元/人民币汇率存在达到7.20-7.30的可能 ❗。

　　由于2022年期间日元已发生大幅贬值，2023年期间日 ⏫元进一步超预期走弱或为小概率事件。如果2023年期间美国通胀 ♋再度上升，出现双峰通胀的情况，市场或定价美联储的进一步加息， ♓进u9彩票app下就注册而在货币政策分化的背景之下日元或再度重新走弱，届时日元或存 ❤在重新挑战150的可能性。

　　1、宏观。美联储加息50个基点如期落地，美元指数走弱， ⛽推动铜价小幅回升，但相对前期炒作加息放缓预期，本次议息落地较 ⛲为平静，后期或有所降温；国内方面，防控政策的最大化优化，给予 市场极大鼓舞，昨日国内出台扩大内需纲要，继续提振市场情绪。

　　这里的商业价值便是场外收入，一般来说球星的场外收入体现 ⛷在多个领域 ➨，例如社交媒体粉丝数、广告代言、个人品牌、投资收益 ⚡等。

　　中国共产党第二十次全国代表大会是在全党全国各族人民迈上 ❡全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的 ☸关键时刻召开的一次十分重要的大会。学习宣传贯彻党的二十大精神 ⏪，是当前和今后一个时期的首要政治任务。本刊开设“深入学习贯彻 ➧党的二十大精神”专栏 ❥，对金融系统深入学习贯彻党的二十大精神， ⏰坚持党对金融工作的坚强领导，坚持金融工作的政治性、人民性，坚 ✍持走中国特色金融发展之路的实践进行系列报道。

　　图5-7：2022年成交额增长前十五期货品种

　　实际上，此前已有不少跨国大药企针对该类药物的研发，但由 ⛵于疗效、不良反应等原因不少中途折戟，目前除华领医药外，尚未有 ⛸新药完成临床三期。因此，华堂宁®作为first-in-class的GKA，将拥有较长的市场独占期。此次华堂宁®获批两个适 ❦应症：

　　美联储2022年持续的加息带动美债利率和美元持续走高， ⏱而欧央行虽然也开启了加息周期，但其加息的起点和加息的幅度都不 ⏲及美联储，在此背景下美德2年利差稳步走阔 ✍，这也是欧元/美元2022年持续走低的关键原因。自欧央行2022年7月开启加息周 ♐期以来，欧元获得了一定的支撑，尤其兑美元之外的G7货币逐步走 ⏳强，但在美联储稳步加息推动下的美元上涨幅度明显更大 ♑。

　　我们认为美联储的加息周期或将在明年1季度终结 ⛻。一方面， ♌在利率快速上行的影响下，美国经济需求开始呈现一定程度的回落迹 ♎象。今年3季度以来的一系列经济数据显示商品消费、私人部门投资 ♊和进口环比都出现了负增长，而订单、企业调查等软数据也显示出需 ♈求或将保持进一步回落的态势。我们观察到美国PMI数据近期持续 ⛪走弱（图表4），而花旗宏观经济意外指数也自今年9月以来首次跌 ☼至负数区间（图表5） ⏫。而需求的下行最终将会反映为物价的持续下 ⛼行，最近两个月美国CPI数据也连续显示出通胀加速回落的迹象。 ❣从金融市场角度看，2年10年段美债收益率曲线的倒挂程度目前已 ♐经来到了80年代以来较为极端的水平（图表6）。这或预示着美国 ♊经济数据将会在明年上半年加速下行。另一方面，美联储连续的紧缩 ⌚也带来了金融稳定性的风险。利率的上行造成了美股在2022年的 ❢显著下跌（图表7）。利率的抬升也触发了例如英国公共债务信任危 ⛽机等金融稳定问题。考虑到当前美国乃至全球金融体系的承受力不及80年代的水平。我们认为明年上半年市场对于金融稳定的担忧也将 ✌有所抬升。在此背景下 ⛅，美联储明年可能会更加关注货币政策对美国 ⏳乃至全球金融市场的溢出效应。

　　二是突出人民 ⏫性，全力服务人民美好生活。坚持人民至上，把 ⏩人民对美好生活的向往作为发展目标，以人民群众的需求为牵引优化 ♑供给结构，不断提升保险业服务人民的温度。优化产品结构，围绕人 ♒民群众急难愁盼问题，强化保险服务功能，找准保险服务重点。尤其 ⛺是不能使保险业偏离服务人民的初心，在战略和产品上只盯着金字塔 ☸尖的“高端”人群，畸形发展成为服务少数“富人”的行业。从人保 ☸集团的实践看，更加注重在业务发展中体现“中国式现代化是全体人 ♋民共同富裕的现代化”的中国特色 ♌，加大普惠类保险产品发展力度， ❡更多面向农民、新市民以及老年人等群体，致力于满足最广大人民的♈保险需求。转变销售模式，近年来我国保险业特别是寿险业的发展困 ➥境，很大程度上是由于“拉人海、编故事、拼收益、割韭菜”的虚假♈营销模式，损害了保险在人民群众心目中的形象，保险业应当把重构 ♉人身险销售模式作为重中之重。人保集团在推动人身险转型发展的过 ➨程中，明确提出要坚守诚信经营这一行业生命线，坚持以客户为中心 ♊、以最大诚信为原则，推进渠道多元化均衡发展，优化个人代理人队 ➥伍管理和激励模式，摒弃不顾实际需求的“强营销”，走出一条“强 ⛶服务、精营销、高价值、低成本”的新路，让保险回归守护人民美好 ♉生活的初心 ♎。

　　根据Refinitv的数据，L3Harris是美国第六大国防承包商，以嵌入传感器等武器系 ♏统的通信和电子技术以及参与太空计划而闻名 ⛎，年收♈入178亿美元，市值约为410亿美元。

　　本报记者 李萼 【编辑:姬康 】