后续 ♎，一方面，伴随更多积极政策的落地、舆论的引导，特别 ⛷是home88–bf必发唯一网址登录社会回归正常，各方面信心都将恢复。另一方面，市场博弈交易的 ♋结果是目前机构投资人持仓逐渐从拥挤回归到均衡，最终景气度或者 ✨基本面的差异会对股价有较大的影响。

　　综上，无论是横向比较还是纵向比较，目前A ⛅股估值均具有吸引力，当前位置介入机会大于风险。

　　●外围环境短期未有明确改善信号，受美联储“鹰派信号”影 ⛽响，纳斯达克指数已经下跌至近六周以来最低水平，同时日本央行政 ❦策超预期调整，仍需密切关注后续变化。

　　其次 ♓，疫情防控政策方面出现了积极的变化，舆论导向逐步转 ⛼向，进一步优化防控措施20条推出，经济活动的重新开放将是大势 ♑所趋；

　　4.1 指数与行业表现

　　综上，无论是横向比较还是纵向比较，目前A ⛺股估值均具有吸引力，当前位置介入机会大于风险。

　　毋庸置疑，美联储的货币政策对全球资产配置产生举足轻重的 ❧影响。美国通货膨胀水平创40年新高后已经见顶，市场预期美联储 ♒将放缓加息步伐。预计2023年美联储联邦基金利率将上调至5% ⛳以上然后停止加息。

　　新华制药预计，明年解热镇痛类药物的订单情况预计会好于今 ❌年，随着疫情管控政策的变化，国家对四类药逐渐恢复上架，消费者 ♉购买力增强 ♌，都会给公司带来较好的预期。

　　但A股市场仍面临新增资金供给与发行、定增及大小非流通等 ❧资金需求匹配不足的潜在矛盾。相应地，新兴产业的崛起将伴随着其 ☻他部分产业的兴衰，A股市场可能继续演绎热点分化和行业轮动，结 ♓构性行情特点还比较突出。

　　预计市场有望迎来复苏牛，我们对后市坚定看多，当前时点A ♊股机会大于风险。具体到行业配置方面，可结合中央经济工作会议看 ✌未来投资机会。居民消费、新旧基建、制造业升级等将是明年政策提 ☺振内需的重要领域，相关政策利好有望不断落地。“安全”与“科技 ⛅”相辅相成将是未来政策发力的重点领域，从二者结合的角度来看， ➤利好军工、双碳、信息安全、生物技术等赛道 ⛴。home88–bf必发唯一网址登录房地产领域集中度大 ♋概率将进一步提升，龙头房企将从中受益。“政策底”已过，市场对 ♐已互联网上市平台企业的业绩和估值预期有望进一步修复 ♌。在我国人 ♿口结构变化的过程中，育儿产品消费升级、婴幼儿托育、医疗健康、 ♓休闲娱乐等领域均有望享受政策红利。

　　当前是接近市场 ♈底部的最后观察期

　　本报记者 舒尔金 【编辑:苏殷 】