市场担忧的从美国股市到债市轮动并未完全成为现实。从各资产类别的走势来看，今年似乎又是股票回报率远高于固收产品的一年。

　　虽然美国国债收益率上升至4.50%吸引了部分逢低买入者，但今年彭博美国国债指数的回报率略低于1%，迈向纪录表现最弱的正收益年份。与此同时，标普500指数有望连续第二年实现两位数的回报率。这扩大了两个指标的差距，并使其相关性为负的持续时间为2023年《盛兴彩票注册登录》中期以来最久。

　　当然，正如Cameron Crise指出的那样，标普500指数今年的成功很大程度上要归功于一家公司 —— 英伟达。如果这家芯片制造巨头今天收盘后公布的业绩不及预期，那么标普500指数走势就很容易突然转向。在这种情境下，投资者可能会更有理由放弃价格高昂的股票，转而买入便宜的债券。

　　不过，势头整体仍利好美股，即使英伟达业绩不如人意，也不太可能改变今年大部分时间里股市相较于债市的优势。

责任编辑：丁文武

　　关于估值 ♌，还有一部分人认为，当前市场中 ❧，长期发展方向确定的行业和板块 ♍，盛兴彩票注册登录或者景气度较高的行业与板块， ⚾估值水平并不低，而估值低的主要是长期发展方向不明朗 ♑，或者景气 ⏫度不高的行业与板块，低有低的理由，不说明问题。关于这一点，我个人认为，不能犯只见树木，不见森林的错误。 ⏰整体估值代表着权益投资者对市场整体的判断 ❣，而具体行业板块的分 ☻化，从来都是有的，不能证明低估的合理性。

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　　本报记者 金敞 【编辑:崔元星 】