CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为75%，加息50个基点的概率 ♊为25%；到明年3月累计加息25个基点的概率为30.7%，累 ♊计加息50个基点的概率为54.5%，累计加息75个基点的概率 ♉为14.7%。c彩16安卓版

　　1、上调通胀预期，非核心通胀向核心通胀传导超预期；

　　报告要点

　　在今年行业前所未有的剧烈调整下，保安全和活下去是所有房 ☽企的第一职责，在张海的带领下，万科开发业务稳住了大盘，也为万 ♓科今年实现整体业绩的企稳回升打下了基础。不过，作为行业的“好 ❎学生”，外界对万科的要求也往往不止是“活下去”，还有如何进一 ❢步发展的问题。“保安全”与“促发展”是企业永恒的两难命题，这 ❓也考验着张海这名老将的管理智慧 ⚓。

　　► 2022年，受美 ♍元指数的波动以及疫情防控政策优化的影响，人民币汇率先跌后涨。

　　市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性

　　我们认为国内各类政策的支持、美元的强弱、跨境收支的变化 ✍以及监管当局的汇率相关政策或是影响2023年美元人民币汇率走 ⏩势的关键因素，整体来看我们认为在2023年一季度美元或有一波 ♑反弹，美元/人民币汇率或受此影响而上行至7.05附近。但进入 ❓二季度后，受中国经济复苏以及美联储转向等因素影响，人民币或重 ♓回升值轨道 ❍，我们认为2023年4季度美元人民币汇率的中枢或在6.70附近。

　　日本央行前副行长山口广秀表示，如果日本经济能够承受海外 ❥风险，日本央行必须使其货币政策框架更加灵活，并随时准备在明年 ➤提高长期利率目标。

　　近期 ☾，新股表现差强人意。数据显示，上周沪深两市6只新股 ⏰的上市首日平均涨幅为20.70%，和此前几周相比有所下滑。

　　“每月一题”解决高频共性难点问题

　　综上 ❦，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复 ❦。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会 ⏩向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（ ❡图表7），意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债务 ⚓问题的发酵 ⛷。这也会对欧元造成一定的压制。但到了2023年下半 ➤年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束紧 ☽缩和利率下行的带动下 ❤，欧洲经济有望出现一定的反弹，加上美元也 ♌有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下半 ➨年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。

　　本报记者 别拉诺夫 【编辑:别拉诺夫 】