来源：国际金融报

　　2025年，券商发债融资规模已超1000亿元。

　　分析人士认为，受益于市场环境宽松、预期向好，券商作为资本市场的重要参与者，积极发债储备资金，以支持业务扩张和增强市场竞争力。通过发行债券补充资本金，可以优化自身资本结构，提升抗风险能力。

　　发债热情升温

　　券商年内融资已逾千亿元。据同花顺iFinD统计，2025年以来，截至2月18日，33家券商已发行67只债券（按发行起始日计），合计发行规模达1077亿元。

　　发债成本降低

　　从募资用途来看，多数券商机构将发债募资金额用于补充运营资金，或用于偿还到期债务或公司业务发展。

　　从融资成本来看，根据券商的发行结果公告统计，已发行的债券票面利率多在1.6%至2.7%之间，仅有1只债券票面利率逾3%。同时，《澳客下载安装手机版》券商年内发债平均利率约1.92%，相比2024年同期均值下降约0.4个百

　　“与其他融资方式相比，发债融资具有多方面优势。”李勇说，一是保护股东权益。发债融资不会稀释公司股东的股权，有利于保护股东的控制权和利益。二是融资便捷高效。债券市场相对成熟，发行流程标准化，发债融资更加便捷和高效。三是优化资本结构。作为资本密集型行业，券商通过发行债券补充资本金，可以优化自身资本结构，提升抗风险能力。

　　此外，2025年以来，已有4家券商发债融资申请获得监管部门批复。

责任编辑：杨红卜

　　据判决结果，第一，在不可退还增值税是否构成一项出口费用 ♒的问题上，法院驳回了美国商务部的主张。法院认为，在中国的增值 ☼税征收体系下，在出口环节免征收并退还部分增值税，是为了保证税 ✨收中立，不构成一项单独的费用。第二，在出口买方信贷项目是否构 ⛎成一项出口补贴的问题上，法院同样驳回了意美国商务部的主张。法 ⚽院认为，即使该补贴项目是根据“可获得的不利事实”裁定的，仍然 ♋构澳客下载安装手机版成一项出口补贴，应当在倾销幅度中作出调整。

　　因为产道内的细菌会感染新生儿的眼睛 ⌚，为了防止严重感染， ♏医生会在产妇分娩后或晚一些为新生儿涂上抗生素眼膏（一般用红霉 ⌛素眼膏）。

　　本报记者 顾允成 【编辑:哈利 】