民生证券主要观点如下：

　　万国数据：全球领先的数据中心服务商。

　　自2009年起，公司开始由服务导向向资源驱动转型。2016年以后，公司进一步扩大数据中心在国内核心城市的覆盖范围，包括京津冀地区、长三角地区、华中地区、粤港澳大湾区、内蒙古地区、西南地区等。自2021年后，公司开始布局新加坡、马来西亚、印度尼西亚等东南亚市场，逐步形成新加坡-柔佛-巴淡岛地区战略。2024年，公司布局日本府中市，进军东北亚数据中心市场。

　　公司营业收入平稳增长，盈利能力有所回升。

　　公司在2023年全年总营收为9，957亿人民币。其中，公司的海外业务发展迅猛，同比增速达494%。公司的毛利率在2024年的前两个季度迎来小幅回升，分别为21.8%/22.6%。同时，2024年上半年公司的EBITDAmargin回升至24.7%，体现出公司的盈利能力有所恢复。

　　国内算力需求逐步增加，数据中心发展趋势明显。

　　在数字化转型层面，据埃森哲调查，53%的中国受访企业愿意继续加大数字化投入。在技术层面，异构计算解决了国内企业的算力瓶颈，多芯异构促进了国内算力板块的蓬勃发展。经过20多年的发展，我国数据中心呈现出明显的集群化趋势，数据中心布局呈现出“中心向周边”“东部向西部”的部署趋势。公司重点探索实践液冷、储能和氢能等新型能源架构和心技术方案，形成Smart

　　DC中的Turbo系列产品，致力于在2030年国家碳达峰时实现碳中和。《196足球平台》

　　东南亚数据中心市场具备强劲的发展潜力。

责任编辑：史丽君

　　必将继续助力书写各国携手前进、命运与共的精彩篇章196足球平台

　　中国美术馆宝库中包括延安版画在内的经典之作 ❗，是优秀美术家以丹心、以真情、以大美为人民创作的文艺硕果。这 ♋些具有中国特色、中国风格、中国气派的艺术经典，谱写了中国美术 ♌的精彩篇章 ♓，鼓舞了一代代中国人奋勇向前。中国美术馆依托这些红 ✌色经典，多次在馆内和延安举办“从延安走来”“延安深情”“延安 ➥·初心”“延安·延安”“艺术为人民”等专题展览，举办“以美铸 ⏲魂——经典美术作品中的党史”公益党史课、“以刀铭史  世纪铸 ⛸魂——百年木刻中的党史”研讨会等，并在延安文艺纪念馆设立中国 ❢美术馆延安鲁艺展厅。在建馆60周年之际，中国美术馆还将以“塔 ❎高水长”为主题举办展览，展现延安精神在新时代的熠熠光芒。

　　本报记者 乔宇 【编辑:赵完璧 】