超短期来看，北京感染达峰和“杨康”预期下消费或带动大盘 ⏫反抽。超短期无需悲观 // ☹，7天彩票安装疫情峰值超预期当前股价已反映了很大部分 ❗，下周在北京感染达峰和“杨康”后市内交运、超市等逐步恢复下， ♐市场将再度发酵疫情影响最严重时刻已过，经济后续快速复苏的逻辑 ⛺。此时，消费将带动大盘开启反抽 ☼。

　　综上，无论是横向比较还是纵向比较，目前A ⛹股估值均具有吸引力，当前位置介入机会大于风险。

　　正如《方案》指出，所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均 ⏲可用于第二剂次加强免疫，优先考虑序贯加强免疫接种，或采用含奥 ♓密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次 ➨加强免疫接种。

　　国产品牌方面，今年3月、5月，特步先后推出数字藏品“160X-Metaverse”、“国速1号”；4月，李宁买入无 ⏪聊猿NFT ⚡，并计划在今年与腾讯天美工作室合作，将旗下NFT元 ♍素融入到元宇宙游戏；同月，361°推出“我是东方未来”系列潮 ✋玩数字藏品；而安踏则是借着冬奥会的东风，发售相关数字藏品、推 ♒出三大数字空间。

　　5、行业风格 ❓方面，2022年四季度表现为“消费>金融>成长>周期”，2023年一季度优势风格或部分切换，由于延续性 ♉与反转性的不足，金融与周期风格或相对偏弱 ✅，消费风格相对优势或 ✨将延续，成长风格有望回升。从基本面来看，2023Q1的经济形势与2013Q1和2019Q1较为相似，均处于 ⚓“外需回落 ⛎，7天彩票安装内需回稳”的弱复苏阶段，消费、成长均为优势风格。 ♋值得注意的是，在改革预期强烈且经济基本面相对较强的2013年♈成长风格的优势更为突出，在2019年流动性大幅宽松的环境下， ♐消费与成长涨幅相当。往后看，本轮与2013年更为相似，我们预 ✊计2023年上半年国内仍是宽货币的环境，但货币政策难见大幅宽 ⏳松。在经济总量低波动、政策着重于经济转型与产业结构升级的环境 ➡中，经济企稳后，市场风险偏好的提升将有助于风格更加偏向成长。

　　“如果信贷资产证券化搞好了，它一是可以有效地节约银行在 ♒信贷投放中的资本占用 ⏰，增强银行的信贷投放能力，或者对下一步经 济发展的服务能力。而且还可以有助于推动多层次资本市场的发展， ♋对资本市场提供更多的投资工具，有助于直接融资和间接融资结构的 ⛔调整、优化 ♈。”杨凯生称。

　　我们判断：（1）行情节奏：目前港股牛市处于1-2阶段之 ☸交的牛市“徘徊期 ” ♑， 港股二阶段“价值重估”的触发往往是以 ♑社融为代表的信用环境指标低位改善，11月社融受地产销售偏弱的 ⛄影响而偏低 ♑，但同时也包含了疫情升温、理财赎回、政府债高基数三 ♊重偏短期因素扰动，伴随政策推动下的融资供给意愿上升叠加经济活 ⚾力渐趋恢复的融资需求好转，我们对后续社融数据改善较为乐观。（2）配置方向：战术上 ♍，港股牛市一、二阶段徘徊期，可采取“业绩 ⏪上调”+“高股息策略”策略。战略上，“三支箭”方向资产多为前 ♊期景气弱势资产，宏观政策变化带来的资产基本面预期扭转，有望成 ⛹为二阶段价值重估行情的引领者，具体为：“稳增长”政策加码（地 ➢产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可 ❍选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。

　　多家拟北交所上市公司在提交注册或注册获批后，紧急调整了 ♉北交所公开发行方案，普遍涉及降低发行底价 ♍，发行底价最高下调57%。

　　2012年冠军基金是景顺长城核心竞争力A，在基金经理陈 ➢嘉平和余广的管理下以31.7%的年回报率登顶榜首。自2013 ❎年9月11日起，余广开始独立管理该基金，从2013年以来的年 ♏回报数据来看，多数年份中该基金均实现了良好收益。2013年~2015年 ♒，2019年~2021年，该基金的年回报率均录得正 ♏值，其中在2019年和2020年，该基金的年回报均逾50%。 ❢如果从2011年余广开始管理该基金算起，任期总回报近400% ♈。目前除了景顺长城核心竞争力，余广还管理景顺长城核心招景、景 ❡顺长城核心中景等多只偏股混合型基金产品。

　　据了解，根据上海集成电路“一体两翼”产业空间布局，张江 ☸、临港将在未来3年再释放千亩产业空间、百万平方米的物业空间， ♎全力打造浦东集成电路产业创新带 ♍。同时，浦东也成立了引领区基金 ♿、科创母基金等产业基金，集聚了1600余家私募基金管理人，有 ♒力支持了集成电路产业发展。

　　但A股市场仍面临新增资金供给与发行、定增及大小非流通等 ❡资金需求匹配不足的潜在矛盾。相应地，新兴产业的崛起将伴随着其 ⛸他部分产业的兴衰，A股市场可能继续演绎热点分化和行业轮动，结 ✌构性行情特点还比较突出。

　　本报记者 徐晃 【编辑:李颖 】