2022年A股市场出现明显的估值波动，以沪深300和中 ➠证500为主的市场权重股在全年跌幅均超过20%，以公募基金重 ☸仓股为主的茅指数和宁指数等赛道股也遭到较大的跌幅，受到赛道拥 ❤挤及一些市场不确定性因素的影响 ➠，整个市场在上半年整体风险偏好 ❡都处于较低的位置，除了周期股存在局部性机会，整体在全年都是以 ❣阶段性反弹后的下跌为主，我们整个组合的操作思路是以优选高景气 ♒的成长股为主，在计算机，电子，医药等行业的调整中也遭到了比较 ⛳大下载赠送彩金的净值回撤；而我们长期以来都比较低配周期股，我们认为周期行 ♒业很难找到可以长期配置的价格中枢，并且存在较大的波动率，这也 ✌导致产品在上半年市场煤炭钢铁等上游行业上涨的时候没有明显的表 ♏现，在2季度之后，市场情绪出现短期的快速修复，以新能源、汽车 ⛵、光伏、逆变器为主的成长行业快速反弹，但是在不确定因素影响下 ➥依然是以宽幅震荡为主 ☻，市场在四季度也出现过地产医药等主题性机 ❍会，但整个行业轮动的速度加快，估值博弈的成分较高，我们在下半 ❌年的整体持仓仍然以长期看好的成长行业为主 ⏩，同时对于行业逻辑有 ➠一定优化的消费和地产等赛道进行部分仓位布局。

　　AI行业投资整体遇冷

　　从投资领域看，产业项目尤其是制造业项目占比明显提升，甚 ♎至唱起主角 ♒。

　　第一财经梳理发现，大多数“ChatGPT概念股”AIGC（人工智能内容生成）含量并不高，且与ChatGPT概念之间 ♍的关联性也不强，多数企业此前业绩更是一般 ♋。

　　坚哥：我先介绍大家在养老问题上的两个误区，一是部分人认 ✊为临近退休时候，比如55岁或60岁才需要规划养老；二是有些人 ⛼觉得自己还年轻，暂时不需要过早规划养老。

　　网友：荒唐

　　港股市场方面，海外中资股市场反弹的势头因一系列不利因素 ☾而暂时受阻 ☾，同时部分投资者重新审视春节假期期间消费复苏效果也 ♑使得消费板块普遍出现回吐，南向资金大举流出更是获利回吐交易的 ♓直接体现。该行倾向于认为当前市场的盘整更多是反弹过程中的暂歇 ♍、而并非趋势逆转。往前看，该行认为市场短期或维持盘整，以消化 ♿已经计入的预期并等待新的催化剂的到来，该行认为港股市场的上涨 ⛺行情尚未结束，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。配置策略上 ➥，该行建议投资者更加关注优质成长、互联网和科技制造等三个方向 ♓。

　　本航次恰逢今冬最强的北极寒潮，我国大部分地区显著降温， ♍渤海海冰面积大幅增加 ⏰，创近年新高，空气温度也达到将近零下20 ♍摄氏度，极度严寒和严重冰情为“中山大学极地”号提供了类极地试 ❧验环境。1月25日，渤海辽东湾海冰面积超1万平方公里，外缘线 ♍达56海里 ⛎，最大冰厚超过35厘米，许多船只被冻在海冰里动弹不 ⌛得，而这对于拥有强劲破冰能力的“中山大学极地”号只是“小试牛 ⛲刀”。据了解，此次试航成功验证了船只低温航行、破冰、船载科考 ⛼设备、冰区科考保障等能力，达到了预定的试航效果。下载赠送彩金

　　采用PEG估值法，研报保守预测公司2023-2025年 ⏬净利润复合增速在70%以上，取0.62倍PEG（可比公司平均 ❧水平），对应PE倍数为43倍。综合考虑PE及PEG估值法，给 ⚡予公司2023年40倍PE，对应目标价38元，首次覆盖，给予 ♎“买入”评级。

　　对比以往国内经济上行周期 ☼，港股的关注度和弹性通常好于A ⛽股市场，顺周期行业相比A股能够录得超额回报。此外，美债收益率 下行时期，港股相对于A股更为敏感；十年期美债收益率下降10bp，港股平均上涨1.1%而A股平均上涨0.4%。后续来看，海 ⌛外流动性边际改善的大环境下，外资交易中国复苏的倾向并未改变， ❦并在短期调整后仍有望继续加仓港股。

　　前述《通知》提到的“罗董”，则是中国人民保险集团股份有 ♐限公司党委书记、董事长。

　　本报记者 张元济 【编辑:杨玉和 】