天风证券主要观点如下：

　　9月议息会议为什么降息50bp？

　　从市场定价和美联储材料及官员表态来看，劳动力市场的下行风险是本次降息50bp的关键。

　　我们判断，美联储的考虑可能是，通过降息50bp来避免劳动力市场快速走弱，从而引导实现经济软着陆，同时通过预期管理来引导市场，以控制二次通胀风险。

　　后续联储行为怎么看？

　　伴随美国经济软着陆过程，我们倾向于判断美联储年内还有2次降息，合计降幅在75bp。而二次通胀风险对联储降息的制约可能有限。

　　高利率环境产生的经济金融衰退压力不容忽《m6米乐app官网手机》视，并且美国经济韧性的背后是供给端刺激政策，有助于维持通胀预期相对稳定。对于住房通胀等重点领域，降息对住房供给和住房通胀的影响其实存在不确定性，而且美联储可以通过预期管理引导经济。此外美联储也并未结束缩表。

　　美债美元怎么看？我们判断，后续美债利率中枢或会继续震荡下行，考虑到美联储出于防范通胀风险的考量对利率水平进行预期引导，美债利率下行可能是一个渐进过程，2024年内10年美债区间可能在3.2-3.7%。

　　国内是否会跟随降息？

　　有效需求的状态决定货币处在宽松周期内，降息存在内生必然性。但是降息时点、节奏和具体方式需要兼顾多元目标，存在一定不确定性。

　　人民币汇率怎么看？

　　我们判断，人民币短期内可能仍会偏强运行。不过考虑到美联储降息后美元未必显著走弱、国内基本面预期并未提振，7.00附近可能是本轮升值的阻力位置。

　　国内债市怎么看？

　　联储降息靴子落地，市场或许会兑现部分降息预期，特别是对于一部分左侧交易降息的机构而言。但是考虑到基本面和政策面决定了利率方向并未改变，所以即使国内降息靴子落地，止盈似乎仍无必要。

　　后续关注有二：第一，债市监管再度加强；第二，有力度的稳增长政策改变宏观预期。或许这两大风险提示会持续存在，而市场仍会继续沿着基本面的方向前行。

　　风险提示：国内增量政策超预期，国内通胀走势不及预期，海外经济表现超预期

责任编辑：郭建

　　具体来看，虽然市场担心美国经济即将衰退，对原油市场形成 ✅利空影响。但是由于石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)突 ⏰然宣布进一步减产，沙特上调对亚洲市场原油官价，国际原油呈现震 ⌛荡上涨走势 ➤，m6米乐app官网手机且涨幅较大。

　　正在浙西腹地驻训的第73集团军某防空旅，运用线上线下相 ❍结合的方式组织官兵学习《国家安全法》《保密法》等法律法规，并 ➣设置网上闯关答题，增强官兵的防间保密意识 ➧。第71集团军某旅用 ⚾贴m6米乐app官网手机近官兵生活的具体事例，制作“国家安全我有责”系列微课，引导 ✌官兵树牢总体国家安全观，不断增强国家安全意识。在第82集团军 ➣某旅，官兵们围绕如何安全规范使用网络组织辩论赛，提高安全用网 ♍的意识和能力。

　　本报记者 周光召 【编辑:夏目漱石 】