前不久，酒业家针对近30名名酒大单品经销商的调研结果显 ♊示：如果不计算厂家年终返利等因素影响，已有70%的经销商所经 ♏营的名酒大单品终端利润近乎为“0”，仅有20%的经销商反馈“ ♍略必中app下载可充10有利润” ♓，剩余10%的经销商表示亏本在卖。

　　具体到行业配置方面，可结合中央经济工作会 ♑议看未来投资机会：

　　6月5日晚间，中国宝安公告称，鲲鹏资本通过二级市场增持 ♉、接受国有股份无偿划转方式，战略入股公司 ⛺。本次权益变动后，鲲 ♊鹏资本间接持有公司9.7904%股份。

　　策略研究周报（2022.12.19-2022.12.23）

　　俄乌冲突的意外爆发引发了全球商品价格的急剧波动，成为影 ⛴响全球商品和经济的一大重要变量 ⛳。

　　行业景气核心指标变动：步入淡季各行业开工率普遍下行；各 ♉地感染人数激增，18城地铁客运量、执行航班计划数下行明显。1 ⌛）周期：钢铁、焦煤/焦炭、铜/铝、水泥、玻璃等价格下行；原油 ⛳价格上行：2）地产：中央经济工作会议提出支持刚需及改善型住房 ♑需求；12月房地产销售面积同比依旧疲软，截至12月18日当周 ♌，30城成交面积同比周环比再度下行27.9pct至-30.7%；3）高端制造：汽车方面，政策催化下12月车市需求释放，12月1-18日，乘用车市场零售同比去年增长6%，较上月同期增 ✌长36%；光伏方面，供应链价格继续大幅回落。单晶硅片主流规格 ❓价格加速下跌，年末步入拉货淡季；4）消费：必选方面 ♎，当前生猪 ♏供给偏强，需求受疫情扰动，本周跌幅继续；可选方面，白啤酒当前 ⏰基本面依旧偏弱，防疫政策优化放松提振远期预期。

　　这一年，人们将休闲娱乐的目光转向城市内部。低门槛、强社 ⏳交的飞盘运动，成为新兴热门运动；近郊的露营活动，成为人们逃离 ♿喧嚣的选择；骑行则让人们将日常健身需求转化为用车轮丈量城市。

　　尽管平均实际续航达成率还不到50% ♉，但懂车帝方面向中国 ✍新闻周刊表示，2022年的测试结果已经比2021年有一定提升 了。

　　当前是接近市场底部的最后观察期，全国疫情正处于快速流行 ♌期，疫情扰动带来经济增速预期下修，存量资金年末加速调仓趋向均 ⛷衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，预计情绪影响在1月份逐步 ♈明朗，预计市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。首先 ♒，全国疫情快速流行带来短暂的阶段性生产和消费疲软，经济增速预 ❗期正动态下修，低位行业和主题交易降温，北上资金流入节奏趋缓。 ♒其次，过往防疫政策下制造业相对消费有优势 ♐，而未来消费领域积极 ♍变化明显增多，当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末持续调仓 ⚡转向均衡配置。再次，市场整体估值水平极具长期吸引力 ⌛，中小市值 ♿板块估值处于历史低位 ⛷，交投清淡、接近9月末水平，成交仅聚集在 ♌少数高热度主题。最后 ✍，预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部将 ♈确认，迎来明年最佳配置时点，当前继续围绕医药医疗、地产链和疫 ♍后复苏三条内需主线均衡配置。

　　对于未来我国县城的建设和发展，中国社会科学院西部发展研 ➠究中心副主任陈耀认为 ❗，要尽可能地避免功能和产业上的“大而全” ➧，鼓励走专业化和特色化的“小而全”发展模式，形成“人无我有， ♑人有我优”的特色优势 ♑。

　　策略研究周报（2022.12.19-2022.12.23）

　　本报记者 张穆 【编辑:梅茵 】