上市公司的库存周期是用微观数据整体法计算而得 ❢。1396免费资料上中下游 ♈行业的库存周期规律也基本印证了宏观工业企业的结论。

　　值得注意的是，今年10月 ➤，1396免费资料包括造车新势力企业在内的中国 ✅品牌在新能源汽车的市场份额已经达到74.4%。

　　12月4日0时至15时，本市新增本土感染者1695例。 ➧其中，隔离观察人员1578例，社会面筛查人员117例。市疾控 ❍中心介绍，本市疫情仍处高位运行态势，防控形势依然严峻复杂，要 ❥因时因势完善防控工作 ⛺。

　　具体到国内，我们认为，在国内防控政策 ☸边际优化的背景下，短期内优先配置消费重启的出行链+餐饮链，中 ☼期布局医药（医疗设备/特效药） ☸。参考20年国内疫情的第一波冲 ➦击——一方面外需回流的免税购 ⏫物需求、社交属性的白酒需求等均存在景气度改善，另一方面高端化 ♉、品牌连锁化、产品创新驱动龙头公司份额提升，供给结构的改善， ⛷也支撑了消费行业走出α的机遇。如酒店餐饮龙头连锁化率在第一波 ♏疫情冲击下显著提升，带来行业集中度提升，为龙头公司带来α。参考海外各国在“高接种率”下的 ➤优化及后续走向“共存”后的市场表现——医疗行业通常表现出较强的超额收益。我们判断：随着疫苗的不断接种，及防疫措施的不 ⚾断优化，医药设备和特效药需求将提升。

　　2010年1月27日，乔布斯正式发布了一款革命性产品— ♋—iPad（苹果平板电脑），这被外界认为是移动互联网时代真正 ⛴到来的标志 ♐。

　　2．参考海外经验，防疫政策优化下的行业配 ♒置机遇

　　出口替代加速的中国优势：主要集中在新能源链条（电池/电磁产 ⛺品/逆变器）、电子（声学器件/电缆光缆）、部分设备制造业（工 ☺程机械/针织机/铝箔/泵）等，其TC指数显 ♌著大于0、且近年来趋势性抬升，表征出口替代加速，全球竞争力继 ♓续提升。

　　05风险提示

　　●整体来看，我们认为十二月依然处于运动战的阶段。布局方 ⏳向综合考虑政策预期、景气预期和行业轮动，关注：农业、计算机、 // ☹光伏、军工、新基建等 ⏲。

　　河南与富士康的故事，绝非个例。

　　本报记者 张含英 【编辑:山崎和佳奈 】