2022.11.17【广发策略 ♈】地产产业链：信心筑底，从分化到扩散—“此消彼长”系列报告（ ♓十加拿大预测网2.0神测网二）

　　根据上述违法行为，证监会拟责令*ST凯乐改正 ，给予警告 ❌，并处以1000万元罚款；此外 ♋，对相关责任人*ST凯乐董事长 ♐朱弟雄等多人处于60万-500万元不等罚款。

　　白鹤祥表示，从国家层面顶层制度设计看，要争取国家立法机 ❤关和有关部门的支持，尽快研究制定粤港澳大湾区经济发展促进法， ♍为加拿大预测网2.0神测网国际金融枢纽建设能够提供相应的法律保障 ♎。从大湾区金融枢纽的 // ☹定位和建设目标看，当前要着力打造五大枢纽：打造金融科技枢纽、 ✍打造创新资本枢纽、打造绿色金融枢纽、打造人民币资产配制枢纽、 ⚽打造金融制度创新枢纽 ♐。

　　感染者1003至1007：现住门头沟区。均为隔离观察人 ❥员；轻型4例、无症状感染者1例 ✅。

　　（2）政策“稳地产”决心强烈，预计政 ♊策修复逻辑将沿着“先保交楼，再稳销售”的路线展开。保交楼层面，中央多次强调将“保交楼”作♈为下半年工作重点之一 ❦，地方层面针对风险暴露的房企的“实质性” // ☹举措也逐步增多，未来商品房交付形势有望转好；稳销售层面，中央 ♈出手部署稳地产政策，包括调整首套房贷款利率、下调首套个人住房 ✍公积金贷款利率等，政策持续加码下销售企稳可期。另一方面，若宏 ♉观杠杆率和赤字率未大幅上行，基建在今年基数较高的背景下23年 ♌难有更大提升。因此，23年“稳”信用的驱动力将来自于地产。

　　发展促安全，坚决“稳地产” ♐。本轮地产投资增速压力为历史之最。历史上地 ⛄产投资增速有过2次负增长，分别是20年的4个月和本轮的8个月 ♎；下行斜率超过2PCT/月的时期总共有3次，分别是08年的8 ➦个月、20年的2个月和本轮的19个月。本轮地产投资负增长时长 ⏱和增速急速回落时长均创历史，印证当前地产投资增速下行压力较大 // ☹。另一方面 ⏬，历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复 ♒比较慢的阶段大概率伴随着强地产放松周期（08年、15年、20 ✊年），当前的就业、出口、消费、地产投资的组合下，为实现稳定发 ♒展，需要加码地产政策 ➥。对比历史上5轮地产放松周期，我们发现当 ❤下本轮地产放松周期强度仍弱于14年、08年、98年 ⚾，仅强于11年、18年。因此 ⛲我们预计23年“稳地产”政策将更坚决，地产宽松政策将继续加码 ⏰。

　　责任投资理念普及

　　据@湖南网警巡查执法 微博消息，经向相关部门核实，今日 ♎网上流传的“湖南省政府最新《省十条》12月4日中午传发各市州 ➡政府执行”的消息是不实信息，湖南省政府截止目前并未发布如附图 ⛄所示的所谓的“省十条”。

　　在北向资金加仓超260亿元的情况下 ✅，本周有超700只股 ❧票被北向资金减仓。

　　结合需求周期与库存周期来看，板块目前已有较明显的复苏迹 ⏪象，虽然本轮需求周期可能相对较弱，但叠加了政策层面对高端数控 ♑机床等自主可控装备的大力扶持，国产化率的提升是增量看点，我们 ❥认为在后续总量经济复苏过程中，机床与自动化设备的盈利弹性还是 ♊值得期待。

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　　本报记者 齐灵公 【编辑:墨索里尼 】