源达证券研究报告/行业研究

　　大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为

　　——雄安新区专题研究

　　投资要点

　　积极部署数字基础设施，推动云计算应用加速渗透

　　雄安新区将新一代信息技术作为重点布局产业，并大力发展数字经济产业。雄安新区积极部署数字基础设施，包括建设雄安城市计算中心、新一代通信网络设施、全面推动城市感知终端部署和建设，以及积极打造数字孪生城市。雄安新区计划将云计算应用于城市治理和公共服务领域，以及支撑数字孪生城市的大数据、区块链、物联网、AI、VR/AR等诸多领域，为建设数字城市、打造“云上雄安”提供重要支撑。其中雄安城市计算中心已于2023年建成，中心一期建设532个机柜，能够提供9万核VCPU和42P存储，终期规划为3600台机柜，规模可达到200万核VCPU和900P存储。

　　SaaS软件市场长坡厚雪，未来有望在更多领域开花

　　SaaS即“软件即服务”。数字化转型趋势下，企业对线上办公、云服务需求增加，SaaS渗透率加快提升。2024年国内企业级SaaS市场规模预计达1026亿元，同比增长16%。在企业级软件中渗透率20%，低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下，云计算作为推动数字经济发展的基石。未来云计算应用有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。《188金宝搏beat亚洲体育网址》

　　国内SaaS软件定制化属性仍较重，AI技术持续赋能行业

　　目前国内SaaS的客户类型仍以大型企业和政府为主，定制化和服务属性较重，相应带来高服务成本和重复研发问题。此外生态建设的不完善也拉高了SaaS厂商的获客成本。从盈利表现看，国内SaaS厂商的毛利率一般在50-70%，但净利率仅在0-30%。上述问题成为SaaS厂商未来成长和高盈利的制约因素。AI大模型赋能SaaS行业。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本，AI大模型有望赋能SaaS行业，实现对SaaS企业的降本增效，并提升SaaS企业的服务能力。

　　投资建议

　　建议关注云计算行业投资机会。雄安新区建设推动京津冀一体化趋势深化，协同京津冀打造产业集群，建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。

　　风险提示

　　数字化转型不及预期；AI技术导入不及预期；宏观经济环境恶化；竞争格局恶化。

责任编辑：石秀珍 SF183

　　第三 ⚡，加速零售变革，探索品牌破局之路。波司登以消费者为 ⛸中心，打破传统零售线上、线下的边界，以全域零售的高质量创新， ⛹畅通品牌破局之路，拉动业绩复合增长。线下聚焦核心城市、核心商 ✊圈，推动渠道质量、渠道结构、终端形象迭代升级。今年首家波司登 ♎品牌高端概念旗舰店在上海南京西路开业，以场景化的呈现、沉浸式 ♊交互性的体验服务消费者对高品质生活的需求 ♓。188金宝搏beat亚洲体育网址

　　截至6月末，潍坊银行按五级分类不良贷款比例为1.32% ➢，拨备覆盖率为164.91%；资本充足率为11.11%，一级 ⏬资本充足率为9.80%，核心一级资本充足率为7.85%。

　　本报记者 唐世美 【编辑:吴泰 】