这位策略师表示，尽管盈利超过分析师预期的公司比例“强劲”，但股价的反应仍然平淡，因为今年突破历史高位的涨势已经抬高了股票估值。

　　Wilson在一份报告中写道，“我们认为这是由于利率上升对估值构成压力，这种情况可能会在短期内持续，” 除非美联储本周的政策会议显示出鸽派倾向。

　　彭博行业研究汇总的数据显示，迄今为止，公布业绩的标普500指数成份股公司中81%第一季度盈利超过预期，但公布业绩当日股价平均表现勉强跑赢基准指数，是2020年第四季度以来最差。

　　自10月末以来，受有关美联储今年将降息的乐观预期推动，标普500指数一度上涨多达28%。但随着数据显示通胀顽固，涨势在4月停顿。市场价格现在体现今年只会降息一次，因此上市公司业绩承担了要驱动涨势的压力。

　　Wilson表示，即使利率保持在当前水平，在未来两到三个月市盈率也面临大约7%的下行空间。如果10年期国债收益率在7月中旬之前直线上升至5%，那么市盈率下行空间将扩大至11%左右。不过，他认为利率压力在6月之后会减弱。

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