存款准备金率5日下调博鱼体育app登录官网

　　（2）政策“稳地产”决心强烈，预计政 ♎策修复逻辑将沿着“先保交楼，再稳销售”的路线展开。保交楼层面，中央多次强调将“保交楼”作 ☸为博鱼体育app登录官网下半年工作重点之一 ⛳，地方层面针对风险暴露的房企的“实质性” ⏩举措也逐步增多，未来商品房交付形势有望转好；稳销售层面，中央 ⚡出手部署稳地产政策，包括调整首套房贷款利率、下调首套个人住房 ♏公积金贷款利率等，政策持续加码下销售企稳可期。另一方面，若宏 ⌚观杠杆率和赤字率未大幅上行，基建在今年基数较高的背景下23年 ⛔难有更大提升。因此，23年“稳”信用的驱动力将来自于地产。

　　结合需求周期与库存周期来看，板块目前已有较明显的复苏迹 ⏫象，虽然本轮需求周期可能相对较弱，但叠加了政策层面对高端数控 ♊机床等自主可控装备的大力扶持，国产化率的提升是增量看点，我们 ⏰认为在后续总量经济复苏过程中，机床与自动化设备的盈利弹性还是 ❢值得期待。

　　从美国的宏观数据也可以看到，美国上中下游行业的库存和盈 // ☹利周期错位的规律也与国内市场类似，表现为：

　　同一场比赛中，打边翼卫的两名球员互相助攻同时进球，这一 ➤幕相当少见 ➢，“我们今天很好地执行了作战计划，我 ⛵不知道之前是否有过两名边翼卫互相助攻进球的情况，我们的阵型非 ♐常紧凑，美国队的中卫疲于应对。”

　　从美国的宏观数据也可以看到，美国上中下游行业的库存和盈 ♑利周期错位的规律也与国内市场类似，表现为：

　　4．  23年的中外经济政策展 ♊望：此消彼长——东边日出西边雨

　　在次高端产品层面，头部酒企业逐渐加码渗透，古井贡酒逐渐 ➨乏力，因此开始谋求低端产品的赛道。在不久前刚结束的第一百零六 ♿届全国糖酒会上，古井贡酒推出一款价位在百元以下的光瓶酒，价格 ♐最低66元 ⛹，最高88元。

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　　策略配置建议：北上资金中期流入趋势不改，大盘权重搭台进 ⏪行时。

　　“估值底”意味着A股存在安全边际。我们自10月《ERP顶部区域，等待2个明朗信号》明确提示 ❤，当前位置A股下行风险不大，今年“市场底”的最后观察信号是“复合政策底 ➧”。

　　本报记者 张统 【编辑:陆费逵 】