从DCF模型的角度来看，A股的风险溢价一直以来都比港股 ♏低，因为A股是本土资金主导的市场，对中国的信心更高 ♋。A股更偏 ⛴好成长，而港股更像具有跌深反弹、价值属性和消费属性的市场。在 ⌛当前政策环境下，注册制的时代，A股的结构性机会更加丰富多彩， ☾深14场对阵表彩客度和广度更高。港股的机会在于超跌反弹，但需要用不同的分析框 ♒架来思考和投资。从基本面和风险溢价的角度来看 ✍，A股和港股都比美国和欧洲好。

5，929.67

　　2022年，东方财富营业总收入124.86亿元，同比下 ⌚降4.65%，归母净利润85.09亿元，同比下降0.51%。

　　其次 ♉，流动性的现实紧张与预期的宽松分歧催化了市场波动。 ♌流动性对市场的扰动是长期的，短期扰动风险偏好，中期影响加息预 ⛹期，长期压制盈利底。短期风险偏好下降，中期流动性宽松形成利好 ⏫，长期推迟“盈利底” 。持续的加息以及较高的利率点位使得欧美流 ⛵动性较为脆弱，其他中小银行同样可能出现流动性的冲击 ➡，IMF在 ❤年14场对阵表彩客报中也重点强调了全球金融稳定性风险上升 ⛹，美国财长耶伦也表示 ♎“没有考虑过提高存款保险的额度”，短期必然带来风险偏好的波动 ⛎。中期来看金融稳定与抑制通胀成为美联储货币政策的难题，倒逼美 ❥联储政策转向，市场对美联储5月停止加息的预期升温，带来流动性 ❌边际的利好 ⛽。长期来看 ⏳，在紧缩周期和流动性冲击的压力下，通常经 ☸济增速会放缓，甚至出现利润表式衰退。

　　相反 ❧，陪审团裁定特斯拉给予他17.5万美元的补偿性赔偿 ✋和300万美元的惩罚性赔偿。

5，929.67

　　当前西南地区仍处枯水期高电价成本，近期市场大幅下行，已 ♍跌破大部分当地工厂的生产成本线 ☻，因此较多工厂进行停炉检修操作 ❗，短期供应有所减少。据百川盈孚统计，截至3月30日 ⚡，云南开炉 ⛸率为28.7%，月环比下降11.8%，四川开炉率为18.6% ，月环比下降5.3% ♐。

0

　　如果A股是主战场，那么主战场的哪些线索 ♏值得关注？

-3

　　另据报道，数据安全服务Cyberhaven检测到并阻止 ✅了其客户公司160万名员工中4.2%的人将数据输入ChatGPT的请求 ➡，因为存在泄露机密信息、客户数据、源代码或监管信息 ♑的风险。目前，摩根大通已经限制员工使用 ChatGPT，亚马 ✋逊、微软和沃尔玛也已向员工发出警告，要求员工谨慎使用生成式 AI 服务 ⛽。

　　本报记者 王献 【编辑:欧麦尔 】