【陈果：周末焦点问题机构沟通小结】

　　短期外资等谨慎派观点小结：

　　1． 12万亿=3年新增6万亿，这个化债不够。

　　2． 地产很难解决，而路透小作文4万亿收储还未兑现公布。

　　3． 特朗普60%关税压境在即，直接刺激消费政策不出，对政策决心有不同解读。

　　4.3500点已反应经济复苏预期

　　我认为这种观点或许会配合短期回调出现，但忽略了：

　　1． 12万亿化债没有低预期，是化解地方对企业和居民部门的债，会显著改善营商环境和相关预期。

　　2． 地产目标清晰：止跌回稳。 新一轮政策落地也不会远。

　　3． 两新两重的支持《人人猜球app彩票》力度可期，落地也

　　4． 内地大量资金非常相信政策的顶层设计和后续跟进落地的力度，会继续保持期待，不会演绎“利好出尽” 。

　　5． 短期特朗普关税并未落地，中期结果大概率是扩内需对冲。特朗普上台虽关税风险加大，但也降低战争冲突风险，提升风险偏好。

　　我的判断：

　　1． 风险偏好和流动性支持 将继续使得市场处于寻机做多的牛市思维环境。

　　2．短期消费复苏预期有所修正。

　　3．短期依赖对美出口公司估值有所压制。

　　4． 牛市逻辑不变，资金继续寻机补配流入中国股市趋势不变。结构上，金融地产化债等资产重估，科技自主可控新质生产力等寻求弹性，受益财政支持各方向基本面继续改善 等主体逻辑不变，资金会伺机逢调整加仓买入。

责任编辑：常福强

会议要求 ♏，要抓好开局之年工作 ⛶，坚决落实《党和国家机构改革方 ⛅案》，加强协同配合，强化履职能力，不折不扣把机构改革任务落到 ➡实处。健全产业科技创新体系，强化企业创新主体地位，推进创新链 ♌产人人猜球app彩票业链资金链人才链深度融合，促进科技成果高效转化。加快实施“ ⌚十四五”规划重大工程项目，发挥重点地区作用，稳住重点行业发展 ⛲，巩固工业经济回升向好势头。提升产业链供应链韧性和安全水平， ✌稳步实施关键核心技术攻关工程，加快推进产业基础再造工程和重大 ⏲装备攻关工程，加强产业链关键环节产能储备和备份。推动制造业高 ⏬端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快传统产 ☽业和中小企业数字化转型，深化质量品牌建设 ⏫，积极推行绿色制造、 ♑智能制造，扎实推进重点领域节能降碳。切实落实“两个毫不动摇” ❎，持续优化中小企业发展环境，促进大中小企业融通创新 ✊，激发涌现♈更多专精特新企业。加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设 ✍和应用，壮大数字经济核心产业，推动集成电路、工业软件产业高质 ⚽量发展，积极培育新业态新模式。深化“放管服”改革，优化产业政 ☾策实施方式 ♏，更大力度吸引和利用外资，为产业发展营造良好环境。

产业链上下游大协同

　　本报记者 弗朗西斯培根 【编辑:倪一膺 】