图表4：英国经常账户占比GDP99cc

　　欧洲智库Bruegel表示，尽管欧洲各国政府提供了超过7000亿美元的援助 ⛴，以帮助企业和消费者应对大部分能源成本激 ☺增造成的冲击，但紧急状态可能会持续数年时间。随着利率上升，欧 ✍洲经济可能已经陷入衰退，为数百万家庭和企业提供的支持看起来越 ♓来越难以负担。咨询公司S-RM的董事Martin Devenish表示：“一旦把救助、补贴等所有东西加起来，这将是一笔大 ⛷得离谱的钱 ⛼。明年政府管理这场危机的难度将大大增加。”

　　其中 ☼，仅11月4日当天，相关监管部门就连发四份文件；银保监会更是 ➦在五个工作日内完成《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务 ♌管理暂行办法的通知》的意见征求到发布工作 ➢。多名金融业人士 ⛵指出，如此紧凑的节奏 ♓，可见监管希望加速推进个人养老金制度落地 ♓的决心。

　　从居民边 ⛳际消费倾向看，疫情防控逐步放开后 ♋，海外多数 ➠经济体出现居民消费支出增速高于居民可支配收入增速的情况，反映 ➤出边际消费倾向的恢复是疫后消费增速反弹的重要推动力（见图30-31）。但各国边际消费倾向的恢复程度存在较大区别 ♍，如受益于 ♎较早放开防控和进行了大规模的现金补贴，美欧等经济体边际消费倾 ♎向恢复较好 ♊，2022年前三季度美国边际消费倾向已高于疫前同期 ⏰水平，德国也已基本恢复至疫前同期水平附近；相比之下 ➣，新加坡、 ♉日本2022年前三季度边际消费倾向较2020年同期的回升幅度 ❓，仅为2020年降幅（即2020年值较2018-2019年两 ♍年均值的回落幅度）的六成左右，同期国内仅恢复约四成（见图32 ♏）。

　　上周四，欧洲央行也采取了同样的做法 ♍，也选择了较小的加息 ♉幅度，但表示需要进一步“大幅”加息，以遏制通胀。

　　“个人养老金账户第三支柱政策的正式落地，将从制度层面推 ⚓动居民资产配置模式转变，强化由不动产向金融资产投资、由单一储 ✨蓄向多元资产配置的趋势，加速迈入财富管理新时代。”建行相关部 ♐门负责人表示。

　　美银分析师在报告中写道，美联储加息幅度缩减至50个基点 ♏对美国2023年的经济前景“几乎没有缓解”。

　　黯淡的经济前景或限制英国央行的紧缩幅度。在2022年最 ☼后一次议息会议上，英国央行加息50个基点至3.5% ⛻，但9位票 // ☹委中有2位票委支持维持利率不变 ♐。英国央行行长贝利表示，虽然近 ⏫期通胀压力依旧很大，但英国通胀或许已经见顶（11月CPI同比 ♍增长10.7%，10月为11.1%）；BOE预计[2]通胀将 ⛔会在明年1季度缓慢下降而自明年年中起迅速下降，至2024年CPI则会进一步下降至1.5%。在12月英国央行会后 ♑，市场预计BOE本轮加息终点利率至4.5%之下（图表3）低于此前预期。 ❤我们认为，英国经济面临的衰退压力可能迫使BOE在明年无法按市 ♍场预期那样加息，这或将对英镑汇率形成一定压制。我们预计明年上 ♋半年英镑可能下跌至1.15-1.17区间 ⏲。

　　经典的企业架构转型方法是战略-业务-技术的一体化，包括 ♐顶层设计，即制定企业战略和统一工艺标准；落地战略，即拆解企业 ⏳战略为可落地的措施，构建企业级能力及其平台；业技融合，即结构 ♈化管理全局需求、业务IT协同机制优化；投入产出匹配 ♑，即落地核 ➧心需求，实现资产复用等。而数字化转型作为一项战略性的长期工程 ❥和企业级的系统工程，正是需要上述的这种一体化来应对 ⛶。

　　图表5：加拿大GDP分项99cc

　　首先是“黑周一”魔咒，过去四周，有三次周一市场都下跌。 ⚡虽说每次下跌原因都不同，但本质上还是因为 ⏩，业绩真空期市场主要 ➢看消息面，而政策利好的驱动效应也会边际递减。因此，周末即使有♈利好，也会被市场解读为不及预期 ♒。

　　本报记者 万适 【编辑:吕常 】