股指：

　　昨日，A股市场震荡反弹，Wind全A上涨1.32%，成交额1.09万亿元，TMT板块领涨。大小盘指数小幅分化，中证1000上涨1.5%，中证500上涨1.06%，沪深300上涨0.72% ，上证50上涨0.54%。经济数据方面，12月官方制造业PMI为50.1，略低于前值50.3 。此前公布的11月社零数据整体偏弱，但其中政策大力引导的汽车、家电等消费领域整体偏强。房地产投资等宏观数据仍未见明显好转。根据过去5年的历史经验来看，1月份指数波动通常较大，主要是由于政策和业绩双重真空期内，市场受流动资金影响较大。2025年政策预期仍集中在宽财政领域，其中化债和促销费是两条明显主线，市场目前预测2025年超长期特别国债发行规模将继续加大，重点支持“两重两新”项目。结合2024年11月的“6+4+2”化债方案，地方政府偿债压力将明显缓解。长期来看，影响A股走势的主要因素仍然是债务周期下各部门去杠杆的进程，核心在于名义经济增速是否超过名义利率，即资产端投资收益能否超过负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报-0.6%），仍低于名义利率水平，上市公司盈利能力回升还需要一段时间。

　　国债：   

　　国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。公开市场方面，中国央行昨日进行71亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因有1577亿元7天期逆回购到期，净回笼1506亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.4831%，涨3.52个基点；7天期报1.5592%，跌5.35个基点。虽然降准预期暂时落空，但央行在12月开展1.4万亿买断式逆回购，同时净买入国债3000亿，考虑到12月MLF回笼1.15万亿元，合计净投放中长期流动性5500亿，相当于降准0.25个百分点的资金释放量，在央行呵护下，资金面平稳跨年。当前基本面维持温和修复态势，政府债发行尚未放量，叠加货币政策积极呵护资金面，债市延续偏强运行态势。但当前债市存在过分交易降息预期的现象，十年期国债收益率与资金利率持续倒挂，警惕债市回调风险。

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责任编辑：李铁民

　　吉林省卫健委通报，12月9日0-24时，全省报告新增本 ❗地无症状感染者173例，其中，长春市78例，松原市41例，辽 ♊源市11例 ☾，四平市10例，延边州8例，吉林市7例，通化市7例 ➧，白山市6例，白城市4例，长白山保护开发区1例。申博亚洲

　　整理文稿，查阅资料，并撰写成学术论文，黄静花了整整一年 ♎。“我在各数据库中粗略地检索了一下，现存已出版的书刊中均未发 ⏩现同名资料 ♐。在‘南京大屠杀’这个历史事件过去近85年之际，在 ♊留存世上的幸存者不足百人、一代人的记忆都已模糊的今天，幸存者 ⛅的口述史业已穷尽之时 ⛶， 这本册子的发现显得尤为重要 ⌛，东京审判 ♊又将多一份迟到的证词 ❎。”

　　本报记者 李宗翰 【编辑:都台 】