中国银行广东省分行分析师 刘庶

基本面上，市场对美联储未来货币政策走向，即降息延续性的预期变化，以及特朗普当选后的美国战略中心成为黄金价格波动的焦点。美元指数上涨是黄金疲软的直接因素，上周以来美元指数已经上升到六个半月高点。此外，特朗普胜选促使交易员获利了结，上周黄金ETF--SPDR Gold Trust的资金流出超过10亿美元。而持续升温的地缘政治因素对金价或有一定的支撑，美国国务院表示，朝鲜军队已开始与俄罗斯军队并肩作战，并对俄罗斯寻求朝鲜士兵参与其与乌克兰的战争表示担忧。

技术面上，黄金目前跌至2个月低点，为3月上涨行情启动以来最大跌幅，已形成上涨回调之势。日线级别收得一系列阴线后，各项指标秩序偏空运行形态，短期留意布林带下轨2558附近支撑节点，4小时图上，MACD指标向下释放能量有所缩减，KDJ指标于下方超买区出现粘合的迹象，方向不明。

综上所述，黄金价格在经历了回调下跌后，市场情绪有所稳定。而短期内，黄金价格可能会继续经历震荡调整，投资者需注意市场风险，合理配置资产，有效把握市场趋势。

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责任编辑：张靖笛

　　霍华德之所以强调对周期的长时间观察 ❗，主要是基于两点原因 ⛪：一是人类历史发展本身就是长周期的变化，这一周期往往遵循的是 ♑上下波动的长周期模式 ✨，其间会有围绕长期趋势的短周期起伏，例如♈三50概率 赌大小永不输方法次工业革命历时300年之久，每一次的周期变化都经历了从雏形 ♏到成长成熟 ❦，再到技术革命和产业迭代。二是产业和行业周期的变化 ♍同样需要长周期，横跨几十年到几百年，例如第一次工业革命时期的 ⚡蒸汽机时代就历时百年之久，直到19世纪20年代才进入电力时代 ♒。行业的变迁也比较缓慢，因此作为投资者一般很难完整地参与整个 ⛸长周期，也就很难将长周期纳入决策分析过程 ♋。尽管长周期很难评估 ⛽，但作为投资者，把握周期的特征并遵循周期性的规律变化，既是现 ⏩实考量，也是应对不确定性的方法论。即便是短周期，也是涵盖在长 ❡周期内的变化。

　　1~11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1~10月份加快0.2个百分点，连续七个月回升。其中，水利管理业 ♏投资增长14.1%，公共设施管理业投资增长11.6%，信息传 ☽输业投资增长8.7% ⏳，生态保护和环境治理业投资增长7.4%， 道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资由1~10月同比下 ❎降转为增长2.1%。

　　本报记者 陈昌齐 【编辑:吴金梅 】