作者 | 董文博kok官网登录入口

　　海外防疫 ☸优化路径可分为三大放松阶段，放开节奏美欧快于日韩、东南亚。2020年为防控放松与收紧的反复尝试阶段；2021年为全面启动放松阶段；2022年为逐渐走向与病毒共存阶 ❤段。从放松节奏看，各经济体存在较大差别，典型的主要有美欧低疫 ♓苗接种率下的快步放松模式，新加坡等亚洲地区较高疫苗接种率下的 ☻稳步放松模式，以及介于两者之间的日韩模式 ⛷。

　　按照美国酿酒商协会（Brewers Association）的定义，精酿酒厂指的是年产量小于600万桶（95.388万吨）；生产的啤酒用于商业交易；非精酿酿造者或公司机构，其 ⛎占股份不能超过25%；酿造者所酿造的大部分啤酒的风味均从传统 ❦的或者创新的原料与发酵工艺中获得。

　　首先是“黑周一”魔咒，过去四周，有三次周一市场都下跌。 ☺虽说每次下跌原因都不同，但本质上还是因为 ⚓，业绩真空期市场主要 ⏬看消息面，而政策利好的驱动效应也会边际递减。因此，周末即使有 ♎利好，也会被市场解读为不及预期 ♐。

　　教育板块大爆发

　　开源证券非银研报预计，展望看，疫情短期拖累新车 ❍销售现象有望随时间缓解，意健险12月或仍受高基数拖累同比承压 ⛺。

　　在优化疫情防控医疗和生活物资生产保供的基础金融服务方面 ♈，落实小微企业和个体工商户支付结算手续费减免政策；畅通柜面支 ❦付业务绿色通道；加快办理、拨付相关补助资金、退税款项；用好便♈利化政策，做好相关物资进口的外汇和跨境人民币结算服务。

　　对外开放步伐加快

　　美联储官员预计 ⏰，明年美国经济增长将放缓至0.5%，失业 ❌率则上升一个百分点至4.6%，这背后可能是超过100万美国人 ➥失去岗位的现实。

　　二是走向 ♏共存回归正常化阶段，预计大概率为2023年二季度前后。原因有 ♒三：其一，国际经验显示 ⏪，随着冬季疫情高峰过 ♓去，加上气温回升和疫苗接种率达到偏高水平 ⛻，海外绝大多数经济体 ➣均选择在3月份前后，基本全部取消疫情管控 ♎，走向共存阶段。其二 ，国际经验显示，老年人更易感染新冠病毒且出 ⚾现重症和死亡的比例最高，其疫苗接种水平是防疫放开的重要考量因 ♊素。截至11月末，我国80岁以上老人全程接种率为65.8%， ⛳多地要求到明年1月份80岁以上老人至少一针接种率要达到90% ➧以上，为后续全面放开创造了良好的条件。其三，国内知名医学专家团队预测模型显示，乐观估计明年上半年，3月 ⛳份后，我国有望恢复到疫情前生活状态。

　　中长期来看，明年防疫政策有望在疫情的反复中逐渐探索并持 ➤续kok官网登录入口优化，虽然其道阻且长，但中长期向着对经济活动有利的方向迈进 ♊。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前 ♒获得修复。建议关注其中受益政策预期的金融和地产链消费；投资端 ⛵复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的线下娱乐、白酒 ♎等。对于债券市场，经济中期有望回升，这影响了中期维度股或优于 ⏲债，利率可能整体上行 ✌。短期内，政策利空落地，同时弱现实会持续 ♋，一季度不排除有降息可能，理财赎回高峰基本过去，前期超跌的中 ⛵短端利率也有望迎来修复行情。

　　本报记者 万适 【编辑:廖承志 】