核心观点

　　本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。展望后市，随着本周市场的上涨，反弹时间窗逐渐收窄。与此同时，指数在上攻9 月30 日收盘点位上方区域时会遇到一定阻力。因此预计下周开始市场大概率会从“日线反弹”逐渐转为“日线震荡”。

　　中线看，预计上证指数未来一段时间大概率会形成“区间震荡”的格局，区间上沿是10 月8 日、9 日阴线的部分，区间下沿是9 月30 日的跳空缺口。配置方面，建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。

　　本周（2024-10-21 至2024-10-25）行情概况（1）主要指数：本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。（2）板块观察：多数行业上涨，电力新能源、轻工制造等涨幅居前。（3）市场情绪：沪深成交有所上升，股指合约升贴水不一。（4）资金流向：两融余额有所上升，融资买入占比小幅下降。（5）量化“黑科技”：主要指数估值处于合理区域，下跌能量模型处于正常水平《飞艇网页计划人工》。

　　本周行情归因

　　（1）10 月份LPR 下调25 个基点。（2）券商积极参与互换便利操作，“首笔”“首单”“首批”均落地。（3）证监会召开专题座谈会，倾听专家学者、财经媒体意见建议，共同推进资本市场进一步全面深化改革。

　　下周行情展望

　　本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。展望后市，随着本周市场的上涨，10 月18 日开始的日线反弹已经持续了6 个交易日，只差2 个交易日就与此前一轮日线下跌（10 月8 日至10 月17 日）的时间对等，反弹时间窗逐渐收窄。与此同时，由于10 月8 日、9 日的天量交易，或导致部分新进投资者在阶段高位出现浮亏，以至于指数在上攻9 月30 日收盘点位上方区域时会遇到一定阻力。因此我们预计，下周开始市场大概率会从“日线反弹”逐渐转为“日线震荡”。而以中线视角来看，借鉴日经225 指数92 年8 月至93 年6 月的历史走势，我们预计上证指数未来一段时间大概率会形成“区间震荡”的格局，区间上沿是10 月8 日、9 日阴线的部分，而区间下沿则是9 月30 日的跳空缺口（目前在3087 至3152 点）。配置方面，基于“上有压力、下有支撑”的判断，我们建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期内以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低整体持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。

　　风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。

责任编辑：何俊熹

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　　报告中称，澳优产品定价较高，主流产品处于300+元价格 ☼带，行业处于减量发展的下行周期 ♍，竞争压力较大，叠加消费力较弱 ➣，促销较多 ♓，因此毛利率下行较多 ♍。但澳优羊奶粉基本盘牢固，2022年佳贝艾特市场份额逆势大幅增长5PCT。该行预计，2023年公司羊奶粉收入保持低双位数增长，牛奶粉则自低点高双位数恢 ❤复，但绝对值距2021年水平仍有缺口。受益于新国标后竞争压力 ♎有所趋缓，2023年毛利率较2022年环比恢复，但距2021 ✊年仍有一定缺口。费用率则保持相对稳定。

　　本报记者 张震 【编辑:王海容 】