每经记者 杨建    每经编辑 彭水萍

　　随着中报披露完毕，可转债的十大持有人也随之浮出水面。由于可转债被很多投资者当作股票的替代品，因此私募持有的可转债也可以说是其“隐形重仓股”。Choice数据显示，今年二季度末，共有12家百亿私募旗下产品合计现身68只可转债的十大持有人名单，其中睿郡资产、宁泉资产等4家百亿私募均持有市值上亿元的可转债。

　　此外，九坤投资、灵均投资、金锝私募、博润银泰投资等百亿量化私募旗下产品合计现身11只可转债的十大持有人名单中。

　　近期A股处于磨底阶段，市场交投低迷，而近期随着中报披露完毕，顶级私募机构的最新动向也曝光了，在A股市场交投低迷的时候，百亿私募机构却扎堆现身可转债市场。由于可转债自带股权性质，私募持有的可转债也可以说是其“隐形重仓股”。随着A股市场的低迷，可转债具有“进可攻、退可守”的特性，不少百亿私募也积极转战可转债市场。

　　据Choice数据，截至今年二季度末，共有12家百亿私募旗下产品合计现身68只可转债的十大持有人名单，合计持有市值约为34.59亿元。其中包括睿郡资产、合晟资产、迎水投资、宁泉资产4家百亿私募均持有市值上亿元的可转债，其中持有可转债数量在5只以上的百亿私募包括合晟资产、睿郡资产、迎水投资、林园投资、九坤投资等5家。

　　睿郡资产是可转债市场的“资深玩家”，睿郡资产的实控人杜昌勇当时还在兴全基金的时候，就是可转债基金经理。私募排排网数据显示，截至今年二季度末，睿郡资产持有15只可转债，合计持有市值接近21.89亿元。睿郡资产目前聚焦于股票投资、股债平衡、转债三大策略产品线。

　　此外，林园投资、迎水投资、宁泉资产、银叶投资、盈峰资本、展弘投资等6家百亿私募，在二季度末也持有多只可转债。迎水投资旗下产品共持有9只可转债。林园投资旗下产品共持有5只可转债，林园是较早涉足可转债投资的百亿私募大佬，早在2019年，林园就表示自己持有较多的可转债。近年来，林园旗下私募产品频繁现身可转债的十大持有人名单中。

　　近期A股处于磨底阶段，市场交投低迷，不少个股呈现出心电图的走势，成交量的低迷对于量化私募来说就是天生的“杀手”。对于低迷的市场，量化私募也在开辟第二战场，由于可转债T+0的交易属性，吸引了不少量化私募的参与。私募排排网统计数据显示，截至今年二季度末，九坤投资、灵均投资、金锝私募、博润银泰投资等百亿量化私募旗下产品合计现身11只可转债的十大持有人名单中。

　　对此，排排网财富研究部副总监刘有华告诉记者，百亿私募纷纷布局可转债市场，首先是因为可转债市场在不断扩容，同时其制度上具有优势和吸引力。其次是可转债既有债性又有股性，结合了债券和股票的优点，为投资者提供了一种风险和回报之间的平衡选择。量化私募布局可转债市场的原因更明显，首先是可转债市场实行T+0交易制度，即当《v大发彩神8III》日买入即可卖出，T+0交易制度提供了更大的操作灵活性和便利性。其次是可转债上市首日涨跌幅限制为上市首日±57.3%，次日起实行±20%的涨跌幅限制，提供了更大的价格波动空间。

　　此外，百亿私募盈峰资本也告诉记者，今年在固收端严重资产荒的背景之下，可转债的纯债替代对于稳健资金来说是难得的分散收益来源和增厚收益的机会。从转债的收益来源和波动幅度看，转债作为既有股性又有债性的资产，更适合定位于权益减资产，即权益资产的稳健替代。从择时的角度看，转债投资在未来预期不清的背景下优势明显。经历这轮回调后，转债已进入非常适合配置的市场位置区间。未来要重视今年转债持续上升的信用风险，也要关注每一次回调中被错杀的机会。

责任编辑：刘万里 SF014

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　　本报记者 陈垣 【编辑:司马德文 】