财联社10月22日讯（编辑 李响）近期重磅政策落地频频，货币宽松窗口仍在，债市重新向牛市进发，并一度再次触及2.1%关口，从机构行为上看，以大行资金融出规模扩大，带动了整体债市走势。往后看，多家机构人士认为债市处于2.1%关键关口，短期内突破前低的概率不高，仍需关注权益市场和财政政策表现。

　　昨日，央行下调LPR利率25bp，力度创历史之最，业内人士指出，LPR报价下调进一步降低了银行贷款类资产的收益率，债券资产收益率可能变得更具相对优势，逻辑上有利于利率曲线的下行。

　　不过从近两日债市表现来看，10年期国债在2.1%上方小幅震荡，并未延续10月上旬的强势。截至今日午盘，10年期国债收平至2.1125%，其余多数国债品种均小幅上行。

　　从近期机构行为表现来看，基于当前资金面宽松明显，大行的资金融出量有所放大，带动机构杠杆套息空间打开，不过近期表现也有所走弱。

　　据信达固收团队统计，上周质押式回购成交规模震荡回升至8万亿上方，全周日均成交上升1.13万亿至7.93万亿，创今年2月以来新高，其中14日当日质押式回购规模突破12万亿，创下2023年7月以来新高，此后有所走弱，但仍保持4万亿以上规模。分机构来看，大行净融出持续回升，绝对规模达到4.8万亿，已接近今年3月份的高位。

　　华安固收在研报中也指出，受大行杠杆套息空间打开，当前银行间债市杠杆率升至108《加拿大28开奖官网预测最新最准》.46%，已经接近年初以来的高位，整体债市买盘表现相对更为积极。

　　从现阶段大行买券结构来看，主要是对3年及以内国债的增持意愿上升，但倾向于减持3年以上国债，同时也可以看出，现阶段以基金、券商为代表的交易性机构较农商行、保险、理财的配置性机构增持债券意向更为强烈，净买入加权平均期限有所回落。

　　据中泰固收团队统计，10月14日至10月18日，农商行买入债券期限由4.4年降至4.0年，保险买入债券期限由18.7年降至14.8年，两者机构期限分位数分别位于61%和62%。

　　“从债券借贷余额变化来看，上周各期限活跃券+次活跃券借贷余额呈现震荡回落态势，从分位点来看各类型券种的借贷量整体并不高，说明当前通过借贷卖空的力量实际不强，不过鉴于上周现券交易成交量出现下行，更多处于在2.10%附近小幅震荡，仍需关注后续权益市场的运行情况”，颜子琦表示。

　　民生固收认为，站在当前点位，10年期国债收益率处于2.1%的分歧点，在财政政策靴子落地之前，短期内在政策预期博弈之下债市走势或仍有所反复，短期内突破前低的概率不高。

责任编辑：王馨茹

　　调研还显示，退休生活品质方面，70%的受访者表示最看重 ⚡完善的医疗服务，紧随其后的是良好的居住和服务设施、能够与家人 ♑生活在一起这两个因素 ⚡，加拿大28开奖官网预测最新最准二者都获得了56%受访者选择 ♐。

　　2035年人均GDP翻一番的目标，要求年均增速达到4.7%~4.8%。由于2022年经济受到内外因素的冲击而低于长 ❣期目标，因此2023年稳增长政策大概率不会缺位。政策着力点可 ♋能在于通过财政扩张应对需求不足 ⛹，财政赤字率可能提升至3%以上 ♒，新增专项债额度或在4万亿元以上。货币政策在2023年面对的 ⏱内外部约束逐渐减退，经济修复阶段预计维持偏松基调。考虑到缴准 ♈需求和流动性投放，预计2023年降准空间在0.5个百分点左右 ♍，三季度或出现MLF降息窗口期 ⛄，幅度为10BPs左右。

　　本报记者 梅葆玖 【编辑:梅葆玖 】