图3-2：2022年我国期货期权市场成交额前30强及其 ❤市带小游戏的捕鱼游戏场占比

　　美国经济衰退对瑞郎的支撑

　　毫无疑问，“潘帕斯雄鹰”阿根廷是世界足坛中独一无二的一 ♊支带小游戏的捕鱼游戏队伍，36年前球王马拉多纳为这支球队夺得了第二座大力神杯。

　　问：明年房地产政策的侧重点是什么？如何更好满足居民刚性 ♏和改善性住房需求？

　　疫情之前中国香港为全球人气的旅游目的地之一，疫情之前每 ♍月约有500万游客进入中国香港观光旅游，其中大部分来自于中国 ♏大陆，而这一数字在疫情之后出现了大幅减少（图表67）。我们认 ➠为伴随疫情防控政策的优化，2023年的中国香港入境人数或出现 ⏲明显反弹。疫情前中国香港的服务收支每年有2000亿港币的规模 ♓，疫情之后该数字减少至1000亿港币附近 ♎，伴随入境游客恢复， ♒中国香港的服务收入或存在1000亿港币的恢复空间（图表68） ☾，进而或能再度利好港币汇率。

　　从房地产方面来看，一是着力扩大国内需求。要把恢复和扩大 ✍消费摆在优先位置。增强消费能力 ♈，改善消费条件，创新消费场景。 ⏲多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等 ♐消费。

　　陈力博士1992年于美国爱荷华州立大学获博士学位后，即 ♐加入罗氏美国研发中心 ✊，后晋升高通量技术负责人。并于2004年 ♋回国建立罗氏中国研发中心，任首席科学官和董事，负责罗氏中国研 ➡发战略制定和实施。

　　2022年美元/瑞郎小幅走强 ♈，欧元/瑞 ☻郎全年整体走低

　　在全年大部分时间受到美联储加息预期支撑进而带动美元整体 ♎走强的大背景下，瑞郎兑美元走弱并不意外，但自11月初美联储FOMC会议传递鸽派信息以来，随着美元整体走弱，瑞郎出现明显升 ♋值。截至12月16日收盘，瑞士瑞郎对美元小幅走弱2.2%，而 ➦对欧元则走强5%，在G10非美货币中排名领先。今年欧元/瑞郎 ♋受到俄乌局势恶化带动风险偏好走低影响一度在3月跌至平价附近， ♒此后SNB意外先于ECB开启加息周期使得欧元/瑞郎继续走低。 ♋进入10月后，随着欧元的整体反弹，欧元/瑞郎也开始小幅走高至0.99附近。2022年大部分时间内欧元的整体弱势以及瑞士央 ♑行意外的提前于ECB开启加息周期可能是瑞郎相对欧元强势的主要 ⛲原因（图表58）。

　　不过我们认为欧洲经济面临的滞涨风险有可能迫使欧央行早于 ⛶市场预期结束本轮加息周期。在12月的议息会议上，ECB在大幅 ⚽上调通胀预测的同时，下调了2023年经济增长预期，并且认为欧 ♏元区在2022年年底将进入衰退 ⛼。而由于能源危机的高度不确定性 ⏬、全球经济活动减弱以及融资条件收紧，ECB预计欧元区经济在2022年4季度和2023年1季度或连续处于收缩区间 ➤，2023 ♊年整体经济增长也将较为低迷（图表3）。而从目前的经济数据来看 ➤，一些领先指标比如德国IFO全国企业景气度指数与ZEW欧元区 ⏰经济状况评估指数均已出现明显下行，而欧元区PMI数据虽然近期 ⏰自低位有所反弹，但依旧处于收缩区间（图表4）。此外 ⏫，根据中金 ♍宏观组对2023年欧美经济增长的预测[2]，欧元区GDP增长 ❓预计在-1.5%左右 ➣，低于美国的-1%。如果2023年欧洲经 ♒济增速整体不及美国，那么美元将大概率继续保持相对强势而随着欧 ☺洲经济的逐步走弱，欧央行有可能无法兑现目前市场对其的加息预期 ✍，而欧元对美元可能会因此走出一轮回调行情 ☽。

　　本报记者 亚由美 【编辑:齐万年 】