险资是资本市场的基石，一举一动都具有风向标意义，尤其是四季度以来，资本市场持续震荡，何种标的更受险资青睐？

　　川财证券策略高级研究员张卓然对第一财经表示，在未来市场风格上，预计险资会加大对于新质生产力、国家战略支持科技创新上市公司的配置力度。

　　“新质生产力往往代表着新兴产业和技术的崛起，这些产业和技术具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力，加大对新质生产力的投资，将有助于保险公司把握新兴产业的发展机遇，同时增强其产品收益。”张卓然说。

　　不看好？

　　11月27日晚间，招商公路公告显示：该公司持股5%以上的股东泰康人寿于26日至27日期间通过大宗交易合计减持公司股份1361.4万股，占公司总股本的0.2%，减持金额约为1.5亿元。本次权益变动后，泰康人寿不再是招商公路持股5%以上股东。

　　在此前的10月8日，招商公路曾披露泰康人寿的减持计划，泰康人寿拟自2024年10月30日至2025年1月27日期间减持公司股份不超过2728.1万股，占公司总股本的 0.4%。减持原因为根据其资产配置需求和相关投资决策，拟减持所持公司首次公开发行前股份。当时，泰康人寿持有招商公路3.7亿股，占公司总股本的5.4%。

　　11月15日，因可转债转股造成总股本变动及自身减持，泰康人寿的持股数量降至3.6亿股，持股比例为5.2%。当时，根据泰康人寿披露的关联交易显示：15日，泰康人寿的卖出金额为1.4亿元。

　　招商公路披露的简式权益变动报告书显示，年内，泰康人寿已累计主动减持5268.4万股。

　　而就是11月26日，泰康人寿在官网披露，泰康人寿于11月14日卖出泰康中证A500ETF，卖出金额为1597.4万元。对于此次卖出举动，泰康人寿回应为正常操作，有买有卖，因为是关联交易方，所以要披露。

　　据了解，这也是泰康人寿首度卖出泰康中证A500ETF。泰康中证A500ETF成立于今年9月份，是首批中证A500ETF产品之一，管理人为泰康基金，泰康基金与泰康人寿同为泰康集团旗下成员，互为兄弟公司。

　　泰康中证A500ETF成立以来，泰康人寿一直是最重要的持有人，在十大持有人中，泰康人寿旗下的产品就占了4席，合计占据该规模的25%以上。其中，第一大持有人泰康人寿-个人分红产品所占比例就达到了21.9%。

　　而且，自10月下旬以来，泰康人寿多次买入泰康中证A500ETF。包括10月25日，泰康人寿买入泰康中证A500ETF金额3233万元；11月5日买入2982万元；11月6日买入428万元；11月7日买入1169万元；11月13日买入1800万元。累计买入资金超9600万元。

　　另外，在首度卖出后，11月18日，泰康人寿又买入泰康中证A500ETF，投资金额为1150万元。

　　险资调仓动作频频

　　险资是资本市场的基石和风向标，进入四季度以来，多家保险公司作出调仓动作，部分上市公司被减持，同时，又新进或增持了部分上市公司。

　　润泽科技公告披露，4家股东计划合计减持公司不超过4.1万股股份，占公司总股本不超过0.24%。而这4家股东的实际控制人均为中国平安或执行事务合伙人受中国平安控制而构成一致行动人关系。减持原因是自身资金需求。该减持计划已于2024年11月13日实施完成，按减持均价计算，4家合计减持金额约为1.3亿元。

　　对于增持目的，新华人寿表示长期看好医疗健康行业的未来发展前景，本次投资基于自身投资计划安排和对上市公司投资价值的分析，意在分享医疗健康行业未来发展的长期红利。

　　9月份，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，大力引导中长期资金入市，培育壮大保险资金等耐心资本，努力提振资本市场。10月初，多家头部险企发声，表示将更积极地参与到市场交易之中。

　　东海证券分析师陶圣禹认为，长期资金配置一般要满足资产负债多层次的匹配，包括久期、收益预期等。从股票配置来看，由于保险产品大多为20-30年缴费期，且保障期大概率有稳定的支出压力，因此股票配置上需要能提供长期稳定收益，且标的波动较小的资产，现阶段估值较低、股息率较高的红利资产更受长期资金青睐。

　　张卓然也表示，从持仓市值来看，业绩稳定、整体估值相对偏低、同时分红率较高、具备较强安全边际的银行等板块，保险资金对其配置比例偏高。

责任编辑：王馨茹