来源：诺安理财狮

　　2024年11月第3周5个交易日市场估值有所下移，日均成交额17064亿元。各主要指数均有不同程度回调，上证指数、沪深300和万得全A分别下跌1.91%、2.60%%和2.08%。创业板指、中证500、中证1000和科创50分别回调3.03%、2.94%、1.55%和1.78%。中信一级行业分类中，商贸零售板块受政策影响上涨3.33%，板块内，部分破净股票表现较好。轻工制造板块在部分个股的带动下上涨0.57%。公用事业板块受益于盈利的相对稳定性，表现出较强韧性，仅下跌0.26%。在市场风险偏好的影响下，国防军工、计算机、电子和通讯板块表现较弱，分别回调2.71%、3.10%、3.30%和3.56%。非银行金融板块在市场表现不佳的背景下，下跌3.58%。

　　10月广义财政支出同比增速较9月的12.6%进一步提速至20.4%，同时，广义财政收入《PG单机版》同比增速转正，税收收入改善及土地出让收入降幅收窄均有贡献。整体而言，10月广义财政赤字录得2，822亿元、较去年同期多增4，347亿元、显示财政呈现温和扩张。财政存款从9月的14.9%回落至1%，亦显示资金到位状况改善。财政政策发力亦部分解释10月消费、投资等多项宏观指标的好转，亦可能有效支撑4季度经济增长。

　　往前看，明年广义财政是否能延续扩张态势，支撑经济增长，取决于明年新增地方专项债额度；一般公共预算赤字率和中央加地方广义财政收入、尤其是由地产驱动的地方政府收入规模。若明年地产周期进入“磨底”阶段，以土地出让收入为主的政府性基金收入对财政收入的拖累可能下降。如果明年PPI同比降幅收窄，税收收入同比增速也有望回升。如果财政收入增速回升的话，给定政府债净融资规模，财政支出有望实现更高增长。

　　重点关注：1）AI、科技；2）国产替代及顺周期板块。

　　后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据和金融风险；3）中美科技摩擦变化。

责任编辑：王旭

　　假如到了奥马哈 ♎，看过参加过巴菲特年会的话，都会有一种这 ♐样的体会：投资是值得一个人作为一生一辈子的事业来追求的。这是 ♒一个非常好的职业，他既能够让自己个人实现自己的价值 ➨，同时又能 ⛄够对社会做出贡献，还能够得到这个时代的认可，甚至还有可能将来PG单机版

　　在我国出生人口下降、人口老龄化趋势加速背景下 ♑，广泛的结 ♈构性投资机会蕴藏其中 ➥。投资方向上，积极把握我国产业结构向资本 ⚓密集型转型过程中高端制造行业的发展窗口期 ⛲，以及新一轮发展机会 ✨有望不断涌现的相关养老消费行业 ♓。行业选择层面，关注老年人的“ ➢生理健康需求”以及“社交、精神需求”两条主线。生理健康需求方 ⛼面，受益行业有健康食品行业、成人失禁用品行业、智能家居行业、 ♋按摩器具行业等；社交、精神需求方面，受益行业有养老护理行业、 ➡宠物消费行业、旅游景区行业、养老机器人行业等。

　　本报记者 萨比 【编辑:顾文渊 】