国证国际主要观点如下：

　　三季度业绩符合预期。

　　24三季度收入429亿元，同比增长24%，环比增长35%；GAAP归母净利28亿元，同比下降0.1%，环比增长155%；NONGAAP净利39亿元，同比增长11%，环比增长156%。前三季度公司收入1002亿元，同比增长22%；GAAP/NONGAPP归母净利45/67亿元，同比下降25%/下降12%。

　　三季度销量提升带动规模效《火狐体育 下载》应增强，毛利率环比改善。

　　三季度实现车辆销售收入413.2亿元，对应单车营收为27.0万元，环比二季度下降0.9万元，主要是由于L6销量占比提升所致。三季度公司汽车交付15万台，同比增长45%，环比增长41%。销量提升带动规模效应增强，毛利率环比改善，三季度毛利率为21.5%，同比下降0.5个百分点，环比提升2.0个百分点。公司在三季度L6销量占比提升的情况下依然保持了毛利率的增长。公司预计24年四季度的交付指引为16万-17万台，营收指引为432亿-459亿元。

　　端到端智驾方案上车，提升用户体验，有助于销量提升。

　　24年10月，理想汽车推出智能驾驶“端到端+VLM”，理想L系列和理想MEGA实现大版本升级，向全量ADMax车主推送全国无图NOA。同时最早于2024年年底，最晚于2025年上半年，为用户提供监督型L3级自动驾驶体验，三年内实现L4级别无监督自动驾驶。

　　风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期。

责任编辑：史丽君

　　此外 ➥，2017年7月，该行因贷前调查、审查不尽职，减少 ⛳程序发放贷款，存款指标分解下达给个人等多项案由被罚50万元， ☺而侯宁波本人也因作为曲靖市商业银行法定代表人，未按规定履行案 ✍件防控职责；向监管部门报送虚假的存单质押贷款自查情况报告；违 ❦规同意未经任职资格许可的人员实际履行高级管理人员职权，被处以 ⛷警火狐体育 下载告并罚款人民币30万元。

　　这背后，显示出中国与欧美国家在保险生态建设环境方面的大 ♉不同。火狐体育 下载

　　本报记者 李想 【编辑:唐峥 】