总结而言，步入12月，几场重要会议即将召开，我们维持此 ♈前的评估：大方向是边际转好的，市场环境就是相对安全的，以更乐 ♊观地态度看待“战术性反弹”。国内疫情防控优化能进一步持续，基 ⏳本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待 ♒。在这个过程中，我们 ♌反复强调高层在通盘考虑后确定将疫情优化作为前置条件 ♌，某种意义 ♓上说明新起点之后当前政策目的在于要能切实扭转居民和企业的衰退 ⚡预彩99下载安装期，政策托底经济的目标在事实和数据上一定要达成。新起点后的 ⏱政策预期对于A股市场信心的持续支撑作用，这有助于市场提前去反 ⛲映明年上半年GDP的改善过程，评估的关键落脚点在于居民和企业 ☸资产负债表的改善。

　　A股核心指数估值方面：

　　当地时间2日，墨西哥经济部长布恩罗斯特拉（Raquel Buenrostro）访问美国，期间同美国商务部部长雷蒙多 ⚓会面。墨西哥经济部在随后的声明中表示，此次美墨双方讨论了加强 ➠供应链，特别是在印刷电路板和半导体供应链方面的问题 ☼，并就能源 ✋、食品和国家安全对经济发展的重要性达成一致。

　　年内基金发行接近1.34万亿

　　总结而言，步入12月，几场重要会议即将召开，我们维持此 ⚡前的评估：大方向是边际转好的，市场环境就是相对安全的，以更乐 ♋观地态度看待“战术性反弹”。国内疫情防控优化能进一步持续，基 ❍本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待 ✨。在这个过程中，我们 ♒反复强调高层在通盘考虑后确定将疫情优化作为前置条件 ⏬，某种意义 ➠上说明新起点之后当前政策目的在于要能切实扭转居民和企业的衰退 ⛅预期，政策托底经济的目标在事实和数据上一定要达成。新起点后的 ⏬政策预期对于A股市场信心的持续支撑作用，这有助于市场提前去反 ⏪映明年上半年GDP的改善过程，评估的关键落脚点在于居民和企业 ❓资产负债表的改善。

　　一、海外市场：美联储加息二阶导放缓 ♏，人民币汇率走强助推 ⛹外资回流A股。美联储11月货币政策会议纪要暗示了2023年美 ♉国经济衰退的风险，多数美联储官员倾向于放缓加息步伐 ✋，12月美 ♉联储加息有望“二阶导”放缓。回顾11月至今，人民币汇率在11 ⏫月下半个月经历了阶段性贬值，12月初又迅速升值。其主要原因， ❦一方面是美元指数继续回落，另一方面也源于中国房地产融资政策频 ➤出和疫情政策优化，国内经济预期得到改善。展望12月 ♐，海外货币 ❌紧缩节奏的放缓将促使美元指数和美债利率筑顶回落，人民币汇率走 ☸强助推外资回流A股。11月至今 ❡，北向资金净买入A股规模已达到756亿元 ♒。

　　A股行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向， ⌛大会后辩证看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关 ❓注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建”，下半年偏向“转型”与 ♉“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ☾，一方面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控 ❣优化带来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“ ❣安彩99下载安装全是发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。

其二，地产板块利好政策再次迅速落地，“第三支箭”优化房企融 ⏪资。房地产（+3.25%）、白色家电（+3.33%）、新基建 ➢（+2.87%）等板块上涨。

　　感染者48至145：现住西城区。其中隔离观察人员89例 ♌、社会面筛查人员9例；普通型4例、轻型21例、无症状感染者73例。

　　（2 ♍）PPI：预计23 ⛺年上半年短暂回落，下半年小幅回升。展望23 ⛄年，全球经济衰退导致能源和金属价格承压，明年原油价格走势的主 ⚾要影响因素将从供给端转回需求端 ♿。但即便油价仍然维持在当前较高 ⛔位震荡，PPI仍是小幅回升，难以大幅上行 ➡。预计23年上半年PPI或将经历短暂回落 ⛷，考虑到今年下半年基数较低，明年下半年PPI或将企稳回升。

　　今年前10个月 ♍，中国汽车市场每卖出两辆车，就有一辆来自 ⛶中国品牌。

　　本报记者 吴智豪 【编辑:杜越 】