以杨振为例，他没有考虑给父母开户缴纳个人养老金，理由很 ♐简单，一是父母不是纳税人群，税收优惠政策对他们没有用处；二是 ♒他为父母缴纳的职工基本养老保险 ♌，滚球平台哪个最好虽然也需要个人缴费 ♊，但是接近 ♓于“政府养老”，可以享受政府对灵活就业人群的补贴；第三，我国 ♐城镇职工养老金待遇每年都在上调 ♎，而个人养老金除了税收优惠之外 ❧目前没有其他政府补贴 ⛷，吸引力有限。

　　鲍威尔讲话既给出了上调点阵图的理由，又 ♉暗示了结束加息的前提 ⛵。鲍威尔在讲话中指出与 ⏳去年相比，今年美国经济已经大幅放缓，但劳动力市场仍然极度紧张 ➠，失业率接近50年低点，职位空缺接近历史高位，时薪增速提高。 ✍此外，近期通胀数据已放缓，但仍远高于2%的长期目标 ⌚，将需要更 ♏多的证据才能确保通胀处于持续向下通道。上述说法为加息50BP ⛳以及上调点阵图提供了论据。与此同时，鲍威尔强调了通胀三段论：1）商品通胀已开始回落；2）住房通胀或在明年某个时点开始回落 ⛲；3）非住房相关的核心服务，仍受与就业供需紧张影响 ⏳，回落需等 ⛪待（事实上 ♉，11月家政与医疗服务通胀分项同增已经大幅回落）。 ♑此外，他还重提已被市场淡忘的俄乌冲突是推升能源和食品通胀的“ ⌛元凶”。进而，租金分项同增拐头、俄乌冲突冲击落幕（亦或能源分 ⏱项转负）大概率就意味着通胀进入向下通道，我们预计将在春天看到 ➥证据。

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　　2022年三季度，A股市场单边下行 ♊。7月伊始 ♒，在经历了 ♓两个月余的反弹后，A股主要指数再度下行，截至9月30日，上证 ⛔指数、深证成指、创业板指在三季度分别下跌9.71%、16.42%、18.56%。

　　寿仙谷（603896）12月14日晚间公告，全资子公司 ♒金华寿仙谷药业有限公司“寿仙谷牌猴头菇铁皮石斛黄芪颗粒”获得 ♍国家市场监督管理总局发放的国产保健食品注册证书。

　　第四 ♋，世界各国中央银行，至少在美国和欧洲，都将利率调控 ⛲和非传统货币政策紧紧绑定在一起 ❎，具体来说就是量化宽松和资产净 // ☹买入。这些央行表示，只有在停止资产购买之后才会提升利率。我认 ♋为，这种前瞻性的承诺导致了央行行动有5-6个月的滞后。在此期 ♋间，通胀已成定局而非暂时性的，各国央行却迟迟未能加息。直到2022年3月（美国）和2022年7月（欧洲）央行才终于决定加 ✋息。

　　实际利率转正与失业率连续3个月回升两条 ♒件均将满足 ⏫，预计春天结束加息。根据我们的预 ♊测，2023年4月美国CPI同比与核心CPI同比将分别降至5.0%与4.1%（核心PCE同比大概率更低一些），届时以基准 ♌利率与核心CPI同比之差代表的实际利率转正。11月美国就业数 ♏据仍有韧性 ♿，但当月续请失业金人数却连续攀升，表明就业市场已经♈边际转差，未来2-3个月失业率回升概率不低。经验上 ♌，失业率连 ⛶续三个月回升就将进入回升趋势，一旦如此货币政策重心就将转向就 ♑业。总而言之，基准情形下，2月FOMC加息25-50BP、3 ⛷月加息25BP，美联储结束加息 ☸。当然，若突发风险事件，比如经 ♎济数据突然崩溃或者黑天鹅事件令全球重现流动性危机等 ♒，美联储亦 ♏有可能提前结束加息。

　　商业不是一件简单的事情，一个茶饮品牌的估值也不可能只由 ⏱“门店数量”、“单店估值”两部分决定。如果将对比的指标从“单 ❡店估值”转向“单店营收”，我们将看到另一番景象。

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　　本报记者 少宰 【编辑:陈涛 】