近期，被动基金超越主动基金引发热议。这其中，国泰基金较为尴尬，旗下ETF规模排名从2020年末的行业第2名，降至2024Q3的行业第7名，被称为“指数女神”的国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏，此前重点布局行业主题类ETF，错过了宽基ETF大爆发，遭到质疑。

　　国泰基金成立于1998年3月，是国内最早成立的“老五家”公司之一。业务结构方面，国泰基金寻求在指数基金、主动权益基金、固收上均衡发展，三条业务线都有一定实力，不过相对来说在指数基金尤其是ETF上更有竞争力，2020年以来规模多处于前五。

　　梁杏，2007年7月至2011年6月在华安基金担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金，历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年6月至2018年7月任量化投资（事业）部副总监，2018年7月起任量化投资（事业）部总监，2023年11月起任总经理助理。

　　也就是说，从2018年下半年至今，国泰基金ETF领域发展，都是梁杏主要操刀。

　　国泰基金在ETF上寻求差异化，以行业主题类基金为主要特色。从2019年以来，国泰基金相继发行了生物医药ETF、芯片ETF、计算机ETF、通信ETF等各类细分产品。

　　表：国泰基金旗下ETF成立时间《免费pc加拿大辅助器》，数据来源Wind，截止20241111

　　当时，由于行业ETF相比于宽基ETF，收益弹性更大，更受欢迎，加上行情助力，2020年国泰基金的ETF经历了爆发增长，使得ETF规模从2019年的314亿元增长到2020年的860亿元，行业排名也从第8名上升到第2名。

　　但是，2021年后，市场行情分化更加严重，指数逐渐下跌，不同板块和风格之间的涨跌转换更加剧烈，行业指数基金优势减弱，宽基指数逐渐受宠，使得以行业ETF为特色的国泰基金规模排名有所下滑，在行业第四五名徘徊。

　　更难过的是，自汇金大规模入场以来，宽基ETF规模涨幅明显，国泰基金相继被其他后进者超越，成了这场ETF浪潮中的失意者。

　　今年以来，宽基ETF规模增长迅猛，沪深300ETF、上证180ETF、中证500等宽基指数增长较快，涌现了多只千亿规模的ETF产品，国泰基金在这其中受益不明显。

　　去年底国泰基金ETF规模1153亿元，今年截至Q3，规模为1331亿元，相比于华夏、易方达、华柏这些ETF大厂，增长有限，这三家都实现了千亿以上的增长。

　　同时，国泰基金的ETF规模排名也较去年下滑，陆续被南方基金、嘉实基金、广发基金超越，从第四名到了目前的第七名，因为这些基金公司的宽基布局要好于国泰基金。

　　总规模上，较华夏基金的6690亿元、易方达基金的6052亿元、华泰柏瑞的4670亿元，都有明显差距。南方基金和嘉实基金靠宽基ETF的规模增长，也都达到了2400亿元左右，超越了国泰基金并拉开一定差距。

　　到今年四季度后，由于在中证A500ETF上的优势，国泰基金从2024Q3的第7名，提升至第六名。

　　后续梁杏能否带领国泰基金宽基ETF继续发力追赶，新浪基金将持续关注。

责任编辑：公司观察