基金配置来看，销售链、投资链多遭趋势 ✋性减仓且处于配置极低分位，筹码压力亦不大 ♌。地产产业链普遍处于基金配置低位，普遍筹码压力不 ♋大，白电/厨电/水泥/工程机械/银行/玻璃玻纤等配置在历史底 ♎部。球探体育下戴官网

　　从目前新冠病毒的流行病特征来看，上述传染病专家表示，很 ⛪多地方显示超95%以上的感染者为无症状和轻症，病死率很低，在 ♈这样的情况下，继续按照甲类管理显然不符合科学，所以 ✅，新冠回归 ♋乙类管理甚至降级为丙类，都将成为可能。

　　未来3-6个月我们建议投资者 ♍关注如下三条主线：

　　进口替代加速的“卡脖子”领 ➢域：主要集中在半导体设备/医疗设备/高端制造（各类机床/控制器/刀片/ ♉发动机/铜箔/光导纤维）等， ⏱其TC指数<0 ⚾，表明尚不具备贸易优势，但进口依存度近年 ♊来呈现缩小趋势，存在进口替代的趋势。

　　元宇宙等产业会议将召开

　　感染者1682至1695：现住经济开发区。均为隔离观察 ♓人员；轻型2例、无症状感染者12例。

　　据麻六记的天猫旗舰店显示 ♎，卖得最火的是24.9元的酸辣 ♓粉，月销20000多件。销量排前的10个商品，还包括小肉肠、 ♊小黄鱼、萝卜干、重庆小面等。

　　往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到以下几个方面 ♒的综合影响：1）国内疫情防控政策边际优化对经济基本面的影响情 ✌况。2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面企稳修复。3 ♋）临近年底市场对政策的预期逐步升温。对A股市场未来12个月持 ⛎中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可 ♿能迎来的阶段性机遇。

　　河南与富士康的故事，绝非个例。

　　美国经济22年保持一定的增 ⛔长韧性，但23年衰退风险进一步抬升：（1）美国期限利差倒挂反映衰退预期：美债（10Y-2Y）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，历史经验显示倒挂后约6个月PMI ⌛将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底；（2）住宅投资回落：高利率背景下，住宅投资连续三个季度持续回落且趋势 ⛲较快，未来有较大概率继续走弱。（3）商品消费连续下行、服务消费后续修复空间有限 ✅：居民消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗，高通 ➠胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿。

　　那么 ☺，当前行业是否进入了可关注的反转时点，我们从周期规 ✊律方面给出一些参考。

　　本报记者 乌氏 【编辑:王秉钧 】