18年也是一轮典型的“复 ♊合政策底” ❎，对应A股指数的双底 ➧。18年7月政策定调逐步转向，18Q4形成国内“政策底”，10月国务院副总理刘鹤讲话与今年3月金融委会议情形相近，18年11月习总书记主持召开民企座谈会，意味着国内“政策底” ➥确定形成；但在“复合政策底” ❦之下，当时国内“政策底”并不意味着市场触底，因为海外因素（全 ✊球流动性紧缩）仍有压制，18 ⛼年四季度全球流动性紧缩压制全球风险资产，美欧日三央行缩表及美 ❤国收益率曲线倒挂美股暴跌，使A股“市场底”难以一蹴而就。19年1月6日我们发布全面翻多市 ⚽场的报告，“复合政策底”得以确立，这也是19年初上一轮A股“ ➧市场底”形成的重要条件。一方 ♊面19年1月6日李克强总理考察3大行、央行全面降准进一步释放 ☸宽澳洲幸运5挂机软件货币与宽信用信号，另一方面更重要变化来自1月4日美联储主席 ➤鲍威尔讲话“必要时调整缩表不犹豫”，“复合政策底”宣告A股“ ♒市场底”正式形成。

　　市场展望：近期投资者情绪有所回暖，市场仍处于布局期

　　招商基金表示，今年以来，公司推出多个行业首批创新型公募 ⛲产品。例如 ❢，推动落地了行业首批北证50指数基金、首批政金债ETF，并继首批增强策略ETF之后，再次落地招商中证1000增 ♑强策略ETF，同时还上报了行业首批混合估值型产品，丰富了公司 ☺产品线。

　　23年信用主基调为“稳信用”，信用支撑力 ⚡度来自地产修复。

　　上机数控8月15日的公告披露，公司拟于徐州经济技术开发 ⚾区澳洲幸运5挂机软件投资建设新能源产业园，包括年产25GW单晶硅切片及年产24GW N型高效晶硅电池生产项目 ➡，项目分为三期实施，一期建设25GW单晶硅切片产能 ♎，二期建设14GW高效晶硅电池产能，三期 ⛻建设10GW高效晶硅电池产能。

　　张健作为凯乐科技副总经理、财务总监 ❦，2020年7月开始 ♑任财务总监后，负责专网通信业务的财务，参与凯乐科技专网通信业 ♏务造假，以财务总监身份在2020年年度报告上签字，是凯乐科技 ♋信息披露违法行为其他直接责任人员。

　　2．内部因素：各地防疫政策纷纷优化调整，经济的适应期需 ♓要多久？

　　第二，22年中国出口增速承压，但全球 ⛶份额保持稳定，且在主要制造业国家中难得保持顺差。22年以来 ♊，中国出口的全球份额始终稳定高 ❡位，体现了在全球能源危机背景下 ♌，中国的综合成本优势（能源结构 ⌚与效率、币值、人力等）等带来的制造业竞争优势的稳定性。

　　通胀方面，美国 10 月 PCE 同比增长 6%，前值 6.2%；核心 PCE 同比增长 5% ♍，符合市场预期，前值 5.1% ♈，PCE增长放缓显示通胀初步见到控制，然由于目前依 ❧然稳定的工资增长，更高企的商品价格分项数据（如住房），或将使 ♿明年通胀在更长时间内保持在一定程度的高位 ⏱。

　　新技术场景革命之二：数智化方向（自动驾驶/AR）

　　谈判持续了3个月，收购价格部分是谈判的重点和难点，这为 ♌后续双方矛盾埋下伏笔 ❥。2012年7月，相宜本草和今日资本不和 ➨睦的消息发酵。

　　本报记者 苏辙 【编辑:法朗士 】