我们在图表9中列举了日本央行可能采取的调整方式，由于收 ⛷益率曲线控制政策（YCC）为日本央行货币政策的核心框架，日本 ☾央行对其大幅调整或放弃的可能性较低，而较大概率或为温和的调整 ♌，宝博体育app苹果下载进而我们认为其对金融市场的负面冲击也相对有限。

　　华金证券策略分析师李蕙认为，在新的市场变化下 ⛷，结合近期 ⛪人气新股上市数量增多 ✨，可能偏重科创属性的新股板块将获得资金更 ⛔多关注，结构性走强或可期。具体标的上，李蕙建议循着两条可能的 ⛽线索：一是具备长跑能力的成长性较好或稀缺性较强的质优新股，二 ♎是近期表现相对平抑、但行业景气预期或成长预期未变，可选择性关 ⚾注其未来的反弹。

　　可以看到，至少就小米平板6 Pro而言，变化还是比较大 ♋的，包括更高的屏幕分辨率、OLED面板以及更强大的处理器加持 ⛵。

　　 格隆汇12月19日丨CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为75% ♈，加息50个基点的概 ⛷率为25%；到明年3月累计加息25个基点的概率为30.7%， ♐累计加息50个基点的概率为54.5%，累计加息75个基点的概 ♍率为14.7%。

　　众所周知，SNB和ECB的货币政策一直以来具有较高的联 ♑动性，但今年6月SNB意外提前于ECB加息使得瑞郎录得较大幅 ♍度上涨，和ECB依旧面临的持续高通胀压力不同的是，瑞士国内通 ➦胀目前已经出现了见顶的迹象：自今年9月以来，CPI连续3个月 ♒自年内高点出现了回落（图表59），而瑞士央行在12月的议息会 ♎上预计2023年通胀会下降至2.9%附近而在2024年降至2.4%，该通胀水平显著低于欧央行/美联储在12月议息会上对通 ⌚胀的预期（图表60） ➦，而这或许也将支撑目前衍生品市场对SNB ⌚明年放缓加息速率的预期（目前市场预计23年SNB只会再加息25个基点左右）；而相比之下，美联储明年的加息幅度以及终点利率 ♓的水平都远高于SNB（图表61），而这也将大概率支撑美元/瑞 ⚾郎宝博体育app苹果下载在明年前半段有所走高。

　　我们认为人民币汇率超预期走强的风险主要来自于两个场景：1） 中国经济恢复情况超预期上行，经济的快速回暖带来了通胀的 ➥上行，进而中国利率上行、市场或对人民银行的货币政策出现收紧预 // ☹期，中美利率倒挂得以缓解，进而吸引大量资本回流，使得人民币汇 ⛅率走强；2） 美国经济走弱程度超预期，美国资本市场也出现了明 ⏳显回调，在此背景之下 ♉，美联储早期转向降息与扩表，在此背景之下 ➧美元或出现大幅回落。届时，美元/人民币汇率存在达到6.50的 ⛶可能。

　　风险因素

　　图表28：意大利德国10年国债利差vs ⌚欧元/美元

　　坚持“两个毫不动摇” 提振市场信心

　　2022年1-11月我国期货期权市场延续2021年第四 季度成交规模增长放缓进而开始萎缩态势，具体有五大原因：

　　图表4：美国PMI数据近期持续走弱

　　本报记者 李曼 【编辑:堺利彦 】