欧元2022年整体大幅走低主要受到3个因素影响：一是货 ♎币政策的分化逻辑：自2022年3月美联储开始加息周期以来，美 ⛹联储逐步的加息使得美德息差明显走阔，进而支撑了美元的持续走高 ☸而欧元也因此持续走低 ♓。二是俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机， ♈而作为能源（天然气尤其）的净进口地区，欧元区长期享有的贸易顺 ➧差转为逆差 ♒，进而带动欧元持续走弱。三是避险情绪，包括俄乌冲突 ⏩引起的市场对欧元区经济衰退的预期，以及欧元区内部“碎片化”的 ♌风险（意大利新政府不确定性）等一系列风险事件的爆发使得市场风 ⛳险偏好急剧走低，进而压制了顺周期货币欧元 ⏲。彩神v安全购彩进入4季度之后，随 ⚾着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转（尤其是 ♋欧洲天然气价格的回落），美元出现了明显的回落，而欧元则走出了 ⏩一波反弹行情。

　　缓解海外偿债压力

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　　资本宠儿

　　2023年当中 ⛔，欧美经济陷入衰退概率较大，同时伴随日本 ❗以外国家加息的深入，金融风险的概率有所增大。通过对以往经济衰 ⚡退时期的日元走势研究发现，在大部分衰退时期，日元的避险属性都 ♎得到触发，实现了强于美元的升值（图表12）。此外，全球经济陷 ➤入衰退时，与欧美存在降息的余地所不同，日本的政策利率进一步下 ❥行的余地几乎不存在，此举又会加速日本与他国的货币政策收敛，有 ❗助于日元的升值。

　　另一方面，要从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发 ⏳展壮大。要大力宣传民营经济对经济社会发展、就业、财政税收、科 ❧技、创新等具有的重要作用。比如 ⏰，民营经济具有“五六七八九”的 ☾重要特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值 ☾，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90% ❗以上的企业数量。2021年，民营经济税收贡献已达59.6%， ♋民营企业占市场主体96%，比重进一步提高 ➢。可以说，民营经济已 成为保障民生、促进创新、推动高质量发展的生力军。

　　问：当前就业形势严峻，如何进一步做好稳就业工作？

　　《报告》显示，截至2021年底，全国共有301家银行、21家理财公司有存续的非保本理财产品，存续余额29万亿元，同 ❗比增长12.14%。从新发产品情况来看，开放式产品募集资金占 ♋比进一步上升，封闭式理财产品的平均期限持续增长。从资金运用情 ✊况来看，债券的配置比例略有下降 ⏪，但仍是理财产品最重要的配置方 ⛎向，在非保本理财资金投资各类资产中占比最高，达到54.5%。 ⛲从净值化转型成果来看 ➢，净值型产品的存续规模及占比实现了快速增 ♏长彩神v安全购彩，2021年末净值型理财产品存续规模26.96万亿元，占比92.97%。

　　值得 ➧注意的是，从苹果入库情况分析，果农的货多 ♒，果商的货偏少。由于 ❓苹果收购价高，使得市场经营风险偏大。“水寒鸭先知”， ♌果商收货与囤货的心理谨慎，不但收货偏少，入库量也不大。而 ☾果农由于获得了一个好质量、好价格，加上有些惜售，最终被动入库 ⚽苹果不少。从今年苹果入库总量来看，处在历史上偏少的年份， ❥但和去年相比并不少，甚至略多一点。

　　► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ✨的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ♉，但2022年11月 ♏期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ⛴发” （图表15），为地产市场的平稳运营带去了保证 ♎，以地产债 ❤为主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表16）。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[9]降低金融机构 ⛪存款准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元 ✅，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳 ✌定，缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持 ✍稳增长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[10] ⛻，分析研究 ✌了2023年经济工作 ☺，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作 ♓基调继续强调“稳增长”加力，并强调财政、货币、防疫、产业等各 ⚡类政策形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影 ➦响加重之下 ⚓，会议创行性提出“大力提振市场信心”，我们预计在增 ♌强民企活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参 ♒考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出 ♐台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫 ❡情的影响显著下降，经济内生动能将加速复苏 ⛲，前期积累的储蓄有望 ❤较大程度地转化为需求 ❡，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减 ➠弱，全年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇 ♉率提供升值压力。

　　1、价格：截至12月16日，华北地区重碱送到价格2850元/吨，华东地区重碱送到价格2780元/吨，华中地区重碱送 ♑到价格2730元/吨 ♉，均较上周维持稳定；西北地区重碱出厂价2390元/吨，较上周提升40元/吨。当前期货盘面01合约基差 ♋基本修复到位，主力05合约及远月合约仍有一定贴水幅度。

　　本报记者 王戎 【编辑:梅葆玖 】