注：以上个股均为券商ETF（512000）标的指数中证 ➤全49图库官方指证券公司指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也 ➢不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　2）下半年政府支出或边际上发力，扭转上 ♌半年负增长的趋势。根据财政部发布的2023 ⛻年6月份财政数据，今年6月全国一般公共财政支出同比下降2.5%，其中中央同比增长7.0%，地方同比下滑3.7% ⛶。受制于政 ♋府性基金收入恢复的迟缓，整个上半年全国广义财政支出同比下滑3.6%，其中中央下滑1.4%，地方下滑3.8%。今年上半年地 ♿方政府专项债发行进度慢于去年，根据Wind的数据，截至6月16日，各省新增专项债累计发行20036.6亿元，占全年额度的52.7% ☼，较去年同期低16.6个百分点 ❌。一些产业领域的支出 ⛎也在延后，例如信创领域今年上半年的招标明显停滞。2023年经 ⏫济工作会议给财政政策的定位是“积极的财政政策要加力提效，保持 ⛎必要的财政支出强度” ⛹，2022年的定位是“积极的财政政策要提 ❤升效能，更加注重精准、可持续” ⛲，至少在定调上，2023年的支 ☼出力度应当边际上是更积极的，很显然上半年财政力度明显弱于全年 ♋经济工作的基调，这可能并不能单纯用定力来解释。随着经济复苏斜♈率放缓，中央及各部委更加积极地强调提振内需，我们预计下半年政 ➦府支出或边际上发力，无论是在信创等产业支持上还是大宗消费品和 ♌服务业等需求支持上，开支的增加料都将带来更积极影响 ⛺。

　　2023年二季度居民部门杠杆率上升了0.2个百分点，从2022年末的63.3%上升至63.5%；上半年居民杠杆率共 ⏱上升了1.6个百分点 ⚾。自2020年三季度开始，居民部门杠杆率 ♐始终在62%的水平上下波动，直到今年一季度，居民杠杆率再次有 ⏲了一定的涨幅，但二季度又趋于平稳。房地产交易量下降是居民债务 ⛻增速较低的直接原因。一季度的地产交易出现了短暂的复苏，但二季 ♍度再度掉头向下。居民部门住房投资意愿不足 ⛵，降低了通过房贷加杠 ♓杆的行为。居民消费和投资的有效需求都下降 ➥，储蓄率相应较高，在 ⛅短期内有利于改善居民资产负债表 ♏。但有效需求不足带来的经济增速 ⛄下滑进一步导致房价下跌，也会反过来损害居民资产负债表。

　　上周两市日均股票成交额仅0.76万亿元，环比下滑11.9%，万得全A指数单周累计下跌1.9%，券商板块同期下跌0.2%，在交易量持续走弱、降费降佣等政策靴子落地下，券商股价却 ❦相对坚挺。

　　SK 海力士目前专门为英伟达提供 HBM3，用于 H100 Tensor Core GPU。

　　而以上皆属于正常成本，有时一些不太规范的机构会借着研学 ☺游有诸多附加值项目，比如参观、讲解、校园课程等，来随意加价。 ♿“机票、酒店和餐饮等都是比较透明化的价格 ❧，但附加值项目就说不 ⛪清了，这里会有水分。此外正规从业者还应该有研学旅行指导师证， ❤但现在市场也不规范，有没有证都在做。我有时看到导游群里在招募 ➦研学游的导游，一天500~600元，就是看着孩子，其实并不懂 ♑研学游的专业点。我对食宿和学习内容都有高要求，一些寻常的研学 ⚾团我是不会让孩子参加的。关键是你交的高费用未必得到高质量服务 ♑。”上海莲花之旅旅行社有限公司创始人苗延南对第一财经记者透露 ❧。

　　3．地方政府专项债提前发力的力度有限。

　　【导读】分仓佣金“蛋糕 ♌”缩水，机构“佣金战”也要来了 ☼？

　　2023年上半年度作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证 ☽券化产品管理人的证券公司共48家，承销（或管理）80只债券（ ⛲或产品），合计金额768.74亿元。其中 ♐，资产证券化产品28 ♐只，合计金额446.87亿元。

　　数据显示，日本近几个月的名义工资增长反映在2023年春 ⛳季工资谈判结果中，同比增长3.6%。5月的名义工资同比增长了2.5%（其中包括1.8%的基本工资增长 ♋，49图库官方为28年来的最高水 ⛲平）；核心CPI在2023年第一季度达到了4%（自1981年 ♑以来的最高水平）。虽然机构预计中期核心CPI将放缓至1%~1.5%，但这仍远高于近几十年来0.3%的平均水平。

　　上周五美元兑日元稍早一度触及141.95的7月10 ⛄日以来最高♈，最后收涨1.26% ❦，报141.83。 法国兴业银行外汇和利率企业研究主管Kenneth Broux表示，日元上周五的大幅波动可能会促使 ♎日本财务省进一步公开发言，以试图支撑日元。Broux称：“这给财务省带来了更大的压力 ☼。”

　　本报记者 吴妍秀 【编辑:傅雷 】