每经记者 曾子建    每经编辑 赵云    

最近港股市场火热，腾讯、阿里、小米集团等热门个股持续走高，吸引了大量内地投资者通过港股通“杀入”港股市场。由于港交所是T+0交易，还没有涨跌幅限制，更加吸引很多短线高手想去搏一把。

然而，有不少初入港股的投资者发现，若通过港股通买入港股，刚一买入，交易系统便提示“亏损”了约6%。究竟是怎么回事？

对此，《每日经济新闻》记者向券商人士进行了咨询。相关人士表示，这确实是很多投资者都面临的困惑，也是近期大家问得最多的问题之一。

据介绍，在港股通交易中，实行的是港元报价、人民币交收的规则。所以，在交易过程中，买入股票时，需要将人民币转为港元后，再用港元到港交所买入股票。而在卖出时，要将港元转换成人民币，资金才会最终回到投资者的资金账户。所以，这就涉及两次换汇的问题。

而在换汇过程中，需要参考的汇率是上交所、深交所公布的换汇汇率参考价。而这个参考价，一般约为离岸市场中间价的正负3%。之所以汇率参考价会设置正负3%的波动区间，主要是考虑到历史上汇率单日波动的范围，一般都在3%以内。这样做的目的，就是为了保证有足够的风险准备金来预防汇率波动。

以2月18日《竞技宝APP官网》交易所公布的汇率参考价为例，投资者提交港股通买入申报时，证券公司可利用参考汇率卖出价（0.96090）计算投资者需要预冻结的人民币资金；投资者提交港股通卖出申报时，证券公司可利用参考汇率买入价（0.90490）计算投资者预计得到的人民币资金。

举个例子，如果投资者购买股价为100港元的港股100股，不考虑手续费的情况下，需要1万港元，在冻结人民币资金时，按照卖出价0.96090计算，需要冻结9609元人民币。也就是说，如果不考虑汇率波动，不考虑股价波动的话，这笔买入交易的参考成本为9609元人民币。

如果股价不变，立刻就以相同价位卖出这100股港股，在卖出时，则按照参考汇率买入价（0.90490）来计算预计得到的人民币资金，那么卖出收回的资金自由9049元人民币，这一买一卖，等于直接亏了约5.83%。于是，就出现了前述“刚一买入就亏损约6%”的情况。

不过，也不用担心。这种亏损，并非真正意义上的亏损，而只是一种参考盈亏。真正在结算的时候，是按照当天收市之后的实际换汇汇率来进行结算。

同样以今日为例，根据规则，日终结算时，投资者的港股通买入交易，按2月14日的卖出结算汇率（0.93686）计算所需支付的人民币；卖出交易，则按照买入结算汇率（0.93714）来计算实际可以得到的人民币。

之前买入时多冻结的那部分人民币会解冻，并在“T+1”之后，我们会看到之前的持仓“亏损”会明显减少。

券商人士表示，尽管这6%的“亏损”并不是真实发生，而是因为换汇而多冻结的一部分资金。但如果频繁交易，甚至是通过港股通进行T+0交易，每一次买入都会多冻结一部分资金，因此而带来的资金占用依然不容忽视。所以，如果要想避免亏损假象的出现，还是建议减少不必要的频繁操作。