2022-12-24《国内政策重在提信心，美联储紧缩进入下半场——国内政策与海 ➢外十大澳门赌博官方网站之声第21期》

　　这里还有一点关于供应商的财务不规范小插曲。

　　当前是接近市场底部的最后观察期，全国疫情正处于快速流行 ➡期，疫情扰动带来经济增速预期下修，存量资金年末加速调仓趋向均 ➦衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，预计情绪影响在1月份逐步 ✨明朗，预计市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。首先 ✍，全国疫情快速流行带来短暂的阶段性生产和消费疲软，经济增速预♈期正动态下修，低位行业和主题交易降温，北上资金流入节奏趋缓。 ⛶其次，过往防疫政策下制造业相对消费有优势 ⛎，而未来消费领域积极 ♎变化明显增多，当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末持续调仓 ♓转向均衡配置。再次，市场整体估值水平极具长期吸引力 ⛵，中小市值 ⛶板块估值处于历史低位 ⏪，交投清淡、接近9月末水平，成交仅聚集在 ♐少数高热度主题。最后 ⛪，预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部将 ♎确认，迎来明年最佳配置时点，当前继续围绕医药医疗、地产链和疫 ➢后复苏三条内需主线均衡配置。

　　在调研中，企业对于后市透露出乐观预判。洽洽食品表示，目 ❧前年货节公司积极备货 ♐，经销商积极性较高。国家出台积极政策，春 ⛷节期间的消费场景会提升，公司希望葵花籽和坚果产品有良好的增长 ⏫。

　　美联储的激进转向也带动了除中国、日本外的一系列中央银行 ⌚集体加息。随着这轮货币紧缩周期进入下半场 ⚓，央行们现在需要在控 ❤制通胀和抑制衰退之间做好平衡。

　　进入11月份，为化解房地产市场核心风险，政府相关部门先 ☼后推出地产“三支箭”政策，11月底也优化了疫情防控措施。因此 ♒，投资者风险偏好回升 ➠，修正原来的悲观预期 ✍，疫情受损行业受益明 ➧显，地产和上下游产业链也出现显著反弹。同时，行业出现轮动，A ♒股市场总体呈现先抑后扬。

　　我们认为，后续重要的观察因素是经济转好和企业盈利修复的 ✅实质性信号 ✅。11月国内政策基调明朗后，市场定价明年盈利修复的 ⛹强预期，先获得估值层面的修复，而淡化经济仍在磨底的弱现实。当 ➤前经济经过接近7个季度左右下行及房地产深度调整持续了也快1年 ♌左右时间，目前经济增速已经明显低于潜在经济增长。随着政策放松 ⚽的滞后效应逐步体现，预计本轮经济下行周期可能在接下来1-2个 ⛻季度左右接近尾声。预计明年一季度市场处于震荡等待盈利预期的落 ☽地的过程，二季度前后有望迎来盈利改善。

　　风险提示：政策演绎超预期、疫情感染情况超预期、地区比较 ☽的参考意义有限等。

　　解禁市值第三大的国网信通解禁股东为国网信息通信产业集团 ♌有限公司，为国网信通第一大股东 ✊，其股份来自于国网信通2019 ❍年12月完成的定增，彼时的定增发行价为5.56元/股。

　　叠加全球绿色转型，全球能源供应冲击让能源股表现格外强势 ♓，股神巴菲特耗资超百亿，多次加仓西方石油 ⛪。

　　最为亮眼的是瑞幸咖啡。除了以绝对的门店优势持续领跑，瑞 ♐幸还摆脱了此前陷入财务造假风波的泥潭，在今年实现史上首次全面♈盈十大澳门赌博官方网站利。如今 ⛪，其线下门店数量已经超过星巴克中国。

　　本报记者 任泉 【编辑:宋襄公 】