中国经济22年历经磨难，但逐渐“走出 ⛵谷底”，23年迎接复苏：复苏 ⛴的背后主要有三重推力：（1） ⚡防疫优化：11月防疫措施优化 ⏲二十条、“加快80岁以上人群新冠疫苗接种率”、广州防疫措施的 ⛔大幅优化均揭示疫情防控的缓和趋势，疫情对经济修复的压制有望逐 ♐步缓解；（2）地产政策暖风：11月以来，第二支箭、金融16条、第三支箭表明地产政策正由“需求端”向“供给端”演绎、由 ❣“HG体育开户入口稳销售”逐步向“稳融资”、“保主体”演绎。由此，地产对经济 ❍的拖累亦有望逐步缓和；（3） ♌中外金融条件错位：中国亦地产 ⛽为载体的信用条件扩张、货币政策仍相对宽松 ⛶，金融条件改善经济支 ⛴撑增长企稳 ⛴。而海外央行加息带来的紧缩影响将使得经济增长放缓。

　　疫情政策化、一带一路和新的世界格局将最直接冲击关系到人 ♏、货物流通的交通运输领域。有色（铜、金、钼、铝、银）和能源（ ♏油、煤炭）；对运输系统重构的关注度也应当得到更多的提升：资源 ♎运输、特种运输、仓储和港口等；重资产的重估是重要方向，包括： ♓炼厂、电信运营、煤化工、电力运营；利率中枢上移过程中的保险； ☸房地产也是修复的方向 ☻。成长主题投资关注：元宇宙、数字经济。

　　《新指南》指出 ♊，18岁及以上成人中 ♒，SBP（收缩压）130-139mmHg和/或DBP（舒张压）80-89mmHg ♓人群，其心血管病发病和死亡的相对风险，比普通人升高了30%-90%，降压药能将这一风险降低不超过20%。

　　 ⛳总量层面的库存周期有何特点？

　　上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模与上上 ⚽周相比有所降低，前值（2022-12-01融资融券余额）为15653.8亿元，两融余额相对A股流通市值为2.31%。从整 ❣体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周降低。

　　世界杯前，布林德发布了自己最新的纪录片，他讲述了他作为 ⚡一名有心脏问题的足球运动员的生活，并展示了自己的心脏除颤器。

　　2020年4月18日，国务院联防联控机制综合组印发通知 ♐，涉及独立医学检验实验室的内容 ➡，由以往的“鼓励”转变为“应当 ➠”，并首次提出医疗机构或疾控机构可将检测业务委托给医学检验实 ❗验室开展。原本作为医疗机构和疾控部门“外包”的第三方检测服务 ➢机构从幕后走到台前。

　　10Y美债利率拐点往往在通 ⛲胀拐点之后 ❢，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ⌛计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ♍利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ⏫，随后开始趋势性回落 ⏪。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ♎缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ⛹率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ♌。

　　另据巴克莱银行发布的一份报告，如果墨西哥充分利用“近岸 // ☹外包”这一趋势，其对美国的出口在未来几年可能会激增约38%。

　　平安基金相关人士也表示，2023年整体思路是在兼顾各类 ♏型产品均衡发展的基础上，侧重于流动性管理类产品、绩优权益基金 ❡经理、养老FOF产品线完善以及关注各类创新机会，包括REITS、ETF等。

　　3、周期规律：A股上中下游 ♌的细分行业

　　本报记者 冢宰 【编辑:任建 】