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发布时间:2025-03-12 06:52

  来源:北京商报

  14亿元买下“童颜针”母公司

  3月11日,爱美客盘中强势拉升,一度逼近涨停。

  交易行情显示,3月11日,爱美客高开8%,开盘价为188.88元/股。开盘后,爱美客股价震荡走高,盘中一度涨逾19%,逼近涨停。截至3月11日收盘,爱美客报200.99元/股,涨幅为14.92%,总市值为608.2亿元。公司股票全天交易金额为31.23亿元,换手率为7.57%。消息面上,爱美客发布公告称,公司全资子公司Imeik(HK)Limited(以下简称“爱美客香港”)与Aisheng Shourui(HK)Limited(以下简称“首瑞香港”)共同设立Imeik International Limited(以下简称“爱美客国际”),拟通过爱美客国际收购REGEN 85%的股权,作价1.9亿美元(约合人民币14亿元)。爱美客国际股本总数为10000股,其中爱美客香港持有7000股,占总股数的70%;首瑞香港持有3000股,占总股数的30%,爱美客国际为爱美客合并报表范围内子公司。

  资料显示,标的公司是一家韩国领先的医美产品公司,2000年4月成立于韩国大田。标的公司已获批上市的产品主要包括AestheFill与PowerFill。两个产品的主要成分均为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠。其中AestheFill的主要应用部位为面部;Power-Fill的主要应用部位为身体。标的公司是韩国第一家、全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司。

  爱美客相关负责人在接受北京商报记者采访时表示,爱美客的主要产品濡白天使与REGAN的两个产品为不同形态,濡白天使为凝胶型注射产品,AestheFill与PowerFill为冻干形态产品,使用前需经灭菌注射用水复溶为混悬液。

  “本次交易达成后,将加厚爱美客在再生产品领域的布局,与公司现有产品管线相互协同。此外,REGAN的产品,搭配爱美客旗下众多产品,可为求美者提供更多元、效果更佳的解决方案,满足求美者在面部、身体等更多部位治疗的需求。”上述负责人如是说。

  拓展海外市场

  此次交易存在较高溢价,标的评估增值率超13倍。据爱美客透露,标的公司在韩国共建有两处工厂,其中第二工厂预计将于2025年二季度开始投产,此次估值包含新工厂的产能预期。

  财务数据显示,本次交易评估以2024年9月30日为评估基准日,REGEN评估基准日总资产账面价值为251.53亿韩元,总负债账面价值为44.62亿韩元,净资产账面价值为206.91亿韩元。收益法评估后的股东全部权益价值为2988亿韩元,增值额为2781.09亿韩元,增值率为1344.12%。以评估基准日当天中国人民银《澳洲5官方开奖官网》行公布的人民币外汇交易中间价之1元人民币对186.99韩元的汇率转换,被评估单位的股东全部权益价值为15.98亿

  爱美客相关负责人表示,此次交易溢价较高有三方面的原因。首先,从全球市场来看,再生类注射产品增长更快,竞品较少;其次,REGEN产品上市多年来,安全性及有效性已经得到市场认可。

  财务数据显示,2023年,REGEN实现的营业收入约为8198.54万元,对应实现的净利润约为5015.14万元;2024年1—9月,公司实现的营业收入约为7223.11万元,净利润约为2950.03万元。

  爱美客业绩似有增长乏力迹象。财务数据显示,2024年前三季度,爱美客实现的营业收入约为23.76亿元,同比增长9.46%;对应实现的归属净利润约为15.86亿元,同比增长11.79%。而自2020年上市至2023年,爱美客的年归属净利润同比增幅均在31%以上。

  业内人士表示,医美行业的竞争未来可能有向海外市场拓展的趋势。随着中国医美技术的不断进步,部分企业在注射类医美、再生医学等领域已具备国际竞争力。全球医美市场仍在快速增长,欧美、日韩等地区是全球医美消费的核心区域。国内医美企业通过拓展海外市场,可以满足当地消费者对新技术、新产品的追求,同时提升品牌国际影响力。

  江苏吴中的变数

  爱美客的此次收购,还将另一家A股公司江苏吴中拉进投资者视野,江苏吴中目前拥有AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权,也因此得到了“童颜针巨头”的称号。

  将时间拉回到2021年12月,据江苏吴中彼时公告,公司全资子公司吴中美学与达策国际、达透医疗签署了《股权重组协议》,达策国际目前享有REGEN产品AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权;达策国际已经将上述代理权授予达透医疗,由达透医疗向国家药品监督管理局申请批准上市。通过此次交易,江苏吴中获得AestheFill在中国境内的一定期限内销售代理权。

  2024年1月,达透医疗收到了国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》,AestheFill获批注册。产品注册证显示,有效期至2029年1月16日。

  得益于代理销售AestheFill,2024年,江苏吴中业绩扭亏为盈。公司预计2024年度实现归属净利润约5500万—8000万元。江苏吴中提到,业绩扭亏主要得益于2024年4月起,公司医美生科板块聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲实现销售产生利润。

  科方得智库研究负责人张新原在接受北京商报记者采访时表示,“童颜针”是一种注射填充剂,可以同时实现填充和刺激胶原蛋白再生的效果,对于改善皮肤皱纹和松弛等问题非常有效。随着消费者对美容和健康的关注度不断提高,“童颜针”作为一种新型的注射美容方式,市场前景非常广阔。

  如今随着爱美客拟收购REGEN控股权,上述代理是否会继续进行成为投资者关注的重点问题。爱美客相关负责人向北京商报记者表示,暂不方便回应这一问题。而据媒体报道,江苏吴中方面表示,该代理协议到2032年,因爱美客尚未完成对REGEN的收购,所以暂时对江苏吴中没有影响。

  北京商报记者 丁宁

  

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