近日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到4.75%至5%之间。全球经济承压的背景下，美联储降息对经济及金融市场意味着什么？就此，华商瑞丰短债债券基金经理杜磊表示，美联储此次降息，其核心目的在于确保美国经济实现软着陆。随着美联储降息周期的开启，人民币汇率迎来了边际利好，同时也对国内的权益类资产和债券资产构成利好。

　　杜磊

　　华商瑞丰短债债券基金经理

　　华商现金增利货币基金经理

　　华商瑞丰短债债券基金经理杜磊进一步指出，美联储此次降息，或也是对美联储7月政策决议的“补降”。尽管美国经济展现出了一定的韧性，通胀压力依旧存在，但市场对于美国经济衰退的担忧情绪正在不断升温。值得注意的是，这是自2022年3月以来，美联储本轮紧缩周期以来的首次降息。

　　美联储启动降息周期对中国市场又有何影响？华商基金杜磊认为，随着美联储降息周期的开启，人民币汇率或迎来边际利好。然而，从长远来看，人民币汇率的全面反转或仍需依赖于更为有力的刺激政策。此外，此次降息对于国内的权益类资产和债券资产或均构成利好。具体而言，美联储降息为货币政策的宽松提供了外部动力，预计利率中枢还有进一步下降空间，债市的上升潜力依旧值得期待。不过，货币政策的宽松向信用的宽松传导，仍需财政政策的有力支持。下一步或可重点关注宽增量财政政策的变化。

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责任编辑：江钰涵

　　伴随着新的炼化和烯烃装置陆续建成投产，我国石化产业规模 ⏫集中度、石化基地集群化程度、产业整体技术水平和核心竞争力都实 ♑现了新的跨越。当前，我国千万吨及以上炼厂已增至32家，炼化一 ♐体化聚集效应愈发显性化。《成品油与新能源蓝皮书》显示，2022年，中国炼油能力增长放缓，总炼油能力升至9.24亿吨/年， ❤稳居世界第一大炼油国；乙烯产能连续第4年高速增长，总产能达到4953万吨/年，超过美国，升至世界第一位。2022年，受国 ♋际油价大幅走高和主要油品需求大幅下滑影响 // ☹，我国炼油产业多项经 ☼营指标下降 ⛪，进入景气周期低谷。其中，国内原油加工量下降5%至6.8亿吨 ✌，为21世纪以来首次下降；炼厂平均开工率为73.8%，较2021年下降4.8个百分点，结束了2015年以来的正 ♐增长态势；全行业炼油企业吨油利润约为140元，较2021年大 ♎幅下滑63%。根据《成品油与新能源蓝皮书》描述，2022年， ⏱受多重因素影响，国内石油消费同比下滑，原油与石油对外依存度双 ⌚双回落，全年成品油消费量呈渐进式复苏态势 ♊。预计2023年，中 ⌚国新建、改扩建炼油项目暂无建成投产计划，淘汰落后产能也将告一 ♏段落，国内总炼油能力将维持在9.50亿吨/年。伴随着市场各类 ♌资本准入门槛变低，未来，国内炼油产业将呈现大型化、一体化、基 ➢地化、园区化、数字化和绿色化特征。GOGOAPP登陆

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　　本报记者 张宗 【编辑:铁托 】