瑞郎的避险属性使得它在经济衰退期间吸引更多的外资流入， ♒这也保持了它较高估值的地位，而瑞士央行一直认为坚挺的瑞郎会拖 ❧累瑞士这样一个依靠对外出口的小经济体。然而在今年6月的议息会 ⛸议上，先于ECB意外加息50基点以此应对通胀压力（这也是2015年以来SNB首次加息）。从瑞士央行活期存款（sight deposit）这一指标上我们找到了瑞士央行从今年6月份开始♈反向干预推动瑞郎升值的迹象（图表62）。这表明，为了对抗通胀♈，SNB在今年已经改变了2015年以来的大力干预外汇市场进而 ⏪遏制瑞郎升值的做法，而反过来在有意地推动瑞郎的走强 ♊。在2023年，在通胀压力减小的条件下，我们认为瑞士央行对瑞郎的干预将 ♌重回双边态势。一旦瑞郎对欧元过分走强，鉴于出口对瑞士经济的巨 ⛹大贡献（2021年瑞士出口/GDP达到70%[23]），我们 ♈不能排除瑞士央行入市卖出瑞郎以保证瑞郎对欧元汇率稳定的可能性 ❤。竞技宝官网因此，我们判断瑞郎对欧元在明年末可能会回到平价。

　　政策制定者们也对此做出了反应。上周，美联储 ❢官员们承认 ⛎，核心通胀比想象中更具粘性，他们将明年的通胀预期从9月份的3.1%上调至3.5% ♉。英国央行也表示，服务业通胀的 ❤持续“证明有理由采取进一步更有力的货币政策回应”。

　　（周三）

　　二是优环境。会议要求，要营造市场化、法治化、国际化的一 ☺流营商环境 ☻。落实好外资企业国民待遇，促进公平竞争，保障外资企 ♑业依法平等参与政府采购、招投标、标准制定 ♓，加大知识产权和外商 ☾投资合法权益的保护力度。要主动对照全面与进步跨太平洋伙伴关系 ✊协定和数字经济伙伴关系协定等高标准经贸协议，深化国内相关领域 ⛷改革。

　　人民币汇率超预期走弱的风险

➤市场波动不要慌！修复行情将延续，六大机构看好这些方向

截至12月16日，11月以来北交所共发行了25只新股，上市 ⛳首日上涨的个股只有6只，正收益股票占比仅24%。

　　市场中也存在“美港汇率是否会重回7.85，届时是否存在 ✊中国香港当局无法守住区间，带来港币与美元脱钩”的相关风险。我 ➢们认为美港汇率重回7.85的可能性存在，但中国香港金管局有充 ♎分的能力可以守住7.85的美元/港币汇率上限。2022年10 ♍月末时点，中国香港金管局共持有4172亿美元的外汇储备，金额 ♋相对充足，短期内外储“枯竭”可能性较低。

　　农夫山泉

　　2、供给端，PTA装置变动：亚东重启，但独山能源，逸盛 ➤海南等PTA装置下调负荷，能投计划外停车 ♿，至周四PTA负荷降 至63.7%。截至12月15日 ♒，中国大陆地区乙二醇整体开工负 ⛼荷在56.00%（环比下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负 ⚓荷在38.56%（环比下降0.77%）。

　　写在前面的话

　　本报记者 包拯 【编辑:周宣帝 】